文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

　　2026 年起首，现制酸奶赛说念迎来重磅整合，头部品牌茉酸奶被曝已完成对新锐品牌酸奶罐罐的收购。

　　尽管两边均未作官方复兴，但一位酸奶罐罐里面东说念主士向《BUG》栏目证实了该音问，并称中枢办法在于“整结伙源，擢升市占率”。据清楚，两个品牌将在东说念主力、财务、供应链等后端长入惩办，前端品牌与门店仍零丁运营。

　　这场并购并非单方强势推广，而是两边逆境下的双向奔赴。证据窄门餐眼数据，茉酸奶2年内关店超400家，在营门店数较巅峰期缩减近3成，而酸奶罐罐的门店数也与其首创东说念主曾定下的千店办法相去甚远。

　　在现制酸奶市集仍未完全足够但竞争日趋横暴的布景下，这次并购被视为行业从决骤迈向整合的关键信号。有群众不雅点指出，现制酸奶行业果然运转参加洗牌阶段，赛说念红利消退，小体量品牌生涯空间正在收窄。

　　并购细节曝光，品牌零丁运营

　　近日有市集音问称，酸奶罐罐已被茉酸奶收购。闭幕逸稿，两边均未对这次作出官方复兴。不外，一位酸奶罐罐里面东说念主士向《BUG》栏目阐发了该音问，并强调称“应该说是并购”，中枢办法是整结伙源，擢升市占率，“把通盘的资源抓在一块，细目比我地契打独斗要强。”

　　前述里面东说念主士清楚，并购后，两个品牌将在东说念主力、法务、财务以及供应链体系上进行整合，长入惩办。但在径直面向糜掷者的前端业务上，两个品牌将接续保持零丁运营。

　　“酸奶罐罐品牌名保留，门店运营亦然分开的，但会作念各异化定位，不然整合就莫得兴致。”该东说念主士还默示，酸奶罐罐当今照旧畴昔通达加盟，招商和签约政策保管不变。

　　值得扎眼的是，市集音问还称，酸奶罐罐首创东说念主及初创团队已离场，原定的出海缱绻搁浅。不外，前述酸奶罐罐里面东说念主士则向《BUG》栏目默示，“还在，哪有这样容易会出局？”

　　茉酸奶成就于2014年，并在糜掷升级的海浪中飞快崛起，成为现制酸奶行业的头部品牌。其发展历程中的关键一步是在2023年11月，得回君乐宝集团计策投资，这一联结不仅为茉酸奶带来了资金，更遑急的是为其补上了上游供应链的短板。

　　天眼查贵府炫耀，2025年底，茉酸奶完成要紧股权调度，首创东说念主赵伯华清仓所持30%股权，米乐app注册卸任通盘职务，君乐宝则通过旗下公司进一步增持股份至42.86%，成为茉酸奶第二大鼓吹。

　　酸奶罐罐则是一个年青得多的品牌。它由茶饮品牌桂桂茶于2023年里面孵化，同庚4月底在上海开出首店，凭借加盟模式飞快推广。磋议词，这个创立不及三年的品牌，其融履历史并未公开，相较于有产业本钱加持的茉酸奶来说，根基略显薄弱。

　　“关店潮”下的双向奔赴？

　　事实上，这场并购的发生并非源于一方的系数强势，而是两边在各自的讨论逆境中寻求唠叨的势必礼聘。

　　茉酸奶虽稳居头部阵营，但连年来面对显然的增长压力与运营挑战，深陷关店潮的泥潭。窄门餐眼数据炫耀，闭幕2025年12月15日，茉酸奶在营门店数为1166家，较2023年巅峰时期的1603家减少约3成。与此同期，茉酸奶还深陷食物安全与惩办争议，2024年因芒果酸奶奶昔脂肪含量相当、个别门店使用落后原料等问题激励舆情。

　　供应链协同被视为这次来回背后茉酸奶的中枢诉求之一。盘古智库高等研究员江瀚分析合计：“酸奶罐罐所面对的供应链挑战与茉酸奶引入君乐宝后的资源整合才气酿成了互补。”

　　凌雁惩办经营首席经营师林岳也指出，这次并购背后有控股方君乐宝的计策意图。“君乐宝但愿借此进一步久了对卑鄙糜掷末端的渠说念整合。因为茉酸奶的门店偏重高线城市，而酸奶罐罐有较多下千里市集布局，收购不错酿成渠说念互补，飞快作念大范围。”

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　　关于酸奶罐罐而言，被头部品牌收购或是体面退出的最好旅途。酸奶罐罐首创东说念主郑志禹在2023年曾公开建议，2024年的办法是1000家店，开云体育并但愿用三年期间兑现品牌总量约3000家的范围。不外，窄门餐眼数据炫耀，闭幕2025年12月15日，酸奶罐罐在营门店数为635家，与曾定下的千店办法仍有距离。

　　江瀚默示，跟着范围扩大，酸奶罐罐的成本适度和供应沉稳性成为要紧挑战。尽管初期凭借各异化旅途取得一定告捷，但穷乏期间或原料壁垒导致产物同质化竞争加重，品牌各异冉冉被稀释。

　　林岳分析，品牌推广缱绻受阻的中枢原因是“广撒网、定位错位”的发展模式：门店溜达城市过于隔离，难以酿成范围效应；价钱定位偏低，但却蚁集布局中枢商圈，导致单店盈利才气不及。

　　《BUG》栏目了解到，酸奶罐罐的加盟联结用度30.5万起，答复周期为8至14个月，毛利率约65%。不外在骨子运营中，有加盟商默示收入并不乐不雅，“酸奶罐罐品牌太新，还要看开店的城市和位置，如果在大城市房租投资太高，这类产物又终点容易被复制，况兼主如若冷饮，夏天生清醒好点，冬天卖不动。”

　　现制酸奶行业洗牌加快

　　弗若斯特沙利文论说指出，闭幕2018年，中国现制茶饮门店就已唠叨40万家，而到2023年年末，现制酸奶门店总额刚刚唠叨2.3万家，2024年中国现制酸奶市集范围为12亿元。相较纯熟的现制茶饮市集，现制酸奶起步晚、基数小，当今行业蚁集度也相对较低，市集尚未足够。

　　前述酸奶罐罐里面东说念主士坦言，现时餐饮行业大皆存在竞争压力，但现制酸奶赛说念比拟已相等内卷的茶饮赛说念，竞争品牌相对较少，市集空间更为明晰。

　　而茉酸奶与酸奶罐罐的“联婚”，不仅是两个品牌的计策抉择，亦然通盘这个词现制酸奶行业从高速推广转向感性调度阶段的缩影，在现时行业竞争花样下，不同品牌均面对各自的逆境。

　　从具体品牌推崇来看，对持高端直营门路、曾被誉为“酸奶界爱马仕”的Blueglass，在2021年7月完成超2亿元的B轮融资后，便未能得回新的本钱注入，推广缱绻严重受阻。闭幕2025年底，Blueglass门店数目仅约200家，与早期3年千店的办法相去甚远，且因大幅降价、被实践信息等问题堕入品牌信任危急。

　　另一头部品牌一只酸奶牛在2021年头被新但愿乳业以2.31亿元收购60%股权，借助上市公司得回本钱守旧，但收购后的整合后果未达预期，品牌流畅赔本，门店推广堕入停滞。

　　2023年底，新但愿乳业以1.485亿元将一只酸奶牛45%股权转让给磋议方草根知本，持股比例降至15%且不再并入报表。而一只酸奶牛的门店数目也从岑岭期的约1200家大幅缩减，至2025年底仅余约700家，消弱幅度超40%。

沙利文《2025中国罐装活菌酸奶行业白皮书》

　　江瀚指出：“这次收购秀丽着现制酸奶行业参加了一个新的发展阶段，即由早期的品牌想法驱动转向供应链沉稳性和系统适度水平的竞争。关于通盘这个词行业而言，小体量品牌生涯空间收窄，面对被整合或退出市集的礼聘。异日竞争将蚁集在原奶与基料沉稳供给、冷链与仓配成本适度等方面。”

　　林岳则合计：“行业果然运转参加洗牌的阶段，赛说念红利消退，行业参加存量市集的争夺，从单店盈利升级为供应链遵守、细致化运营、品牌价值与本钱实力的轮廓较量。”

　　关于并购后茉酸奶和酸奶罐罐而言，挑战也才刚刚运转。江瀚默示，并购后最大的风险在于文化和惩办作风的和会问题。“两个品牌在企业文化、惩办模样上可能存在较大各异，如何有用整合是一个挑战。其次，在加盟模式下，食物安全和职业质料是两大中枢关爱点。必须修复严格的食物安全惩办系统和圭臬化职业经由，确保各加盟店大约严格实践。”

　　在运营层面，林岳也建议了更具体的建议：“两个品牌的门店辘集、供应链系统、IT和数字化系统平台、加盟商政策、促销策略皆需要同步探究。另外，品牌定位上存在的冲突或者互补如何区隔，面对食安、职业等问题有何反应和反馈机制，挑战照旧好多的。”

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累赘裁剪：常福强