专题：好意思国12月非农略低于预期

2025 年 12 月 16 日，好意思国纽约市曼哈顿一家餐厅的橱窗上张贴着招聘缘起。

　　好意思国老板 12 月新增作事岗亭 5 万个，为经济带来隆重增长，但这一年也成为自疫情衰竭以来好意思国劳能源市集发达最差的一年。

　　好意思国劳工部周五发布的数据自满，平静率微降至 4.4%。

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　　10 月的新增作事数据被下修，呈现更疲软态势。当月因数万名联邦雇员采用承袭蔓延去职补贴斟酌，好意思国经济减少岗亭 17.3 万个。11 月的新增作事数据不异被小幅下修。

　　与此同期，12 月薪资增长提速，涨幅超越通胀率，这让作事者的收入有所增多。当年 12 个月，好意思国平均时薪飞腾 3.8%，达到 37.02 好意思元。

　　毕马威首席经济学家黛安・斯旺克在一份分析阐发中暗意：“这是作事市集极为惨淡的一年。多重身分共同催生了这场圆善风暴：疫情后经济重启阶段企业招聘飞扬导致的过度雇佣；生意与外侨战略诊治既挤压了企业利润率，又限制了劳能源供给；再加上东说念主口老龄化问题。这些身分的影响才刚刚运转透露。”

　　此前，经济学家曾预计，受沐日季启动时候晚于往年、联邦功令部门招聘飞扬等身分提振，12 月好意思国老板将新增岗亭约 7.3 万个。

　　2025 年，好意思国劳能源市集对特朗普政府各项战略的承受力，米乐app注册超出了部分经济学家和战略制定者的预期。推敲公司查林杰、格雷及克里斯马斯周四称，关税与外侨功令战略的影响仍在经济边界握续发酵，但当今裁人限制得回规定，12 月的裁人数降至 17 个月以来的低点。

　　尽管如斯，2025 年依然好意思国自 2020 年以来作事岗亭增幅最低、平静率自 2021 年以来最高的一年。

　　经济学家觉得，即便 12 月作事岗亭有所增多，也无法扶助这一年逐月走低的劣势。

　　好意思国睿域搞定推敲公司首席经济学家乔・布鲁苏拉暗意：“当下找使命的难度越来越大，因为好意思国企业界似乎插足了一轮永恒的招聘停滞期，开云体育官网平静时长正慢步上升。”

　　好意思国劳工部周三发布的另一份作事阐较着示，11 月的职位空白数降至一年多以来的最低水平，招聘行径也随之放缓。

　　安联生意北好意思区高等经济学家丹・诺斯指出：“如今有巨额‘鬼魂职位’—— 这些岗亭天然对外发布招聘信息，但执行上企业并非确凿瞎想招东说念主，除非出现极其优秀的候选东说念主。”

　　特朗普政府践诺的激进外侨打击与远隔战略，可能导致保管平静率矫健所需的新增岗亭数低于往年水平。经济学家称，由于 2025 年好意思国净外侨东说念主数大幅下落，每月新增约 5 万个岗亭大约就足以撑握劳能源市集的健康运转。

　　布鲁苏拉暗意，作事增长放缓，亦然企业在评估东说念主工智能投资影响工夫 “暂停招聘” 所激发的效用。他觉得，即便劳能源市集发达疲软，2026 年好意思国经济仍有望终了适应增长，企业利润也将保握精熟态势。

　　布鲁苏拉说：“企业正在优化职工限制，而这一举措也鼓舞其股价走高。我觉得这种所在将握续很是长一段时候。”

　　2025 年，受婴儿潮一代老龄化带来的需求增长鼓舞，医疗保健和社会服务行业成为撑握通盘这个词劳能源市集的中坚力量。但经济学家劝诫称，过度依赖单个或少数几个行业的劳能源市集，在濒临突发冲击时会愈加脆弱。

　　在其他边界，招聘行径堕入停滞，其中联邦政府是本年岗亭流失的主措施域。

　　2025 年末，好意思联储官员指引三次会议晓喻降息，这标明相较于禁绝仍坚韧高企的通胀，好意思联储更热心为走弱的劳能源市集提供缓冲。

　　好意思联储主席杰罗姆・H・鲍威尔在 12 月劝诫称，官方统计数据可能高估了每月的新增作事岗亭数，高估幅度或达 6 万个，他直言现时的作事数据 “方法复杂、不同寻常且难以研判”。

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牵累剪辑：郭明煜