6月18日，北交所上市委将审议汽车零部件厂商富泰和IPO恳求。公司上市之路几经转折，曾由创业板转战北交所并半途撤材料，如今再度冲刺上市。集结招股书来看，富泰和靠近功绩下滑、新业务亏空、客户皆集、内控参差等多重问题，IPO闯关难度不小。

IPO程度几经障碍，实控东说念主握股皆集

富泰和竖立于2005年，主营汽车底盘、发动机零部件及卫浴配件。公司2021年运转创业板带领，2024年3月转战北交所，同庚7月除掉陈说；2025年1月IPO获北交所受理，当今已完成两轮问询。本次IPO拟募资3.3亿元，主要用于智能化产线开拓及补充流动资金。公司由朱氏三伯仲实控，共计径直、迂回握股39.73%，股权皆集度较高。

新动力业务亏空，短期功绩大幅跳水

2023-2025年，富泰和营收、净利润稳步增长，营收差别为7.32亿元、8.56亿元、9.07亿元；净利润5387.97万元至8710.81万元，概括毛利率雄厚在27%-29%。公司收入高度依赖传统汽车零部件，两大中枢业务孝顺超大致营收。

值得留意的是，公司重心布局的新动力电驱零部件业务增长较快，但盈利握续恶化，毛利率从18.45%跌至-8.50%，2025年精良堕入亏空，尚未酿成灵验增长撑握。

2026年公司功绩承压彰着，一季度营收2.28亿元，同比微增5.25%；净利润1576.78万元，同比下滑45.76%。公司将功绩下滑怨尤于汇率波动，当期汇兑损失近千万元。同期公司预判上半年净利润同比下滑28.27%-31.69%，盈利下行趋势难以逆转。

筹画短板、客户扎堆，偿债智商弱于同行

筹画层面两大短板弥远制约公司发展。

其一，开云体育2026世界杯中国官网客户结构失衡，讲述期内公司前五大客户收入占比超66%，博世为第一大客户，单一客户占比超25%。高度皆集的客户结构，访佛1.6亿元以上的高额应收账款，大幅加多筹画不信托性。

其二，财务抗风险智商偏弱。相较同行，富泰和流动比率、速动比率偏低，钞票欠债率弥远望护在40%支配，权臣高于行业均值。究其原因，公司融资渠说念单一，发展资金仅依靠自有荟萃与银行贷款，债务结构抗风险智商不及。

内控弊病缠身、违纪频发，财务高管平方变动

内控分歧规是富泰和本次IPO最大硬伤。历史上公司存在多轮股权代握乱象，虽已一皆撤销，但曾四次收到世界股转公司自律监管步调，触及禁锢代握、违纪减握、信披违纪等问题，多名高管及中枢手艺东说念主员被记入诚信档案；此外还触及外汇、税务相关行政处理。

除此以外，公司覆没多项隐性风险：实控东说念主之一存在915万元个东说念主大额欠债；鼓吹与实控东说念主矍铄带复原条目的对赌公约，上市失败或将触发股权回购，激发股权飘荡。同期公司三年内四换财务总监，高管平方变动。业内讼师暗示，财务负责东说念主平方更替，侧面反应企业财务内控薄弱，亦然监管审核重心理愫看法。

功绩下行、新业务盈利遇阻、客户与财务结构失衡，访佛历史违纪纪录、高管飘荡、对赌隐患，多重风险皆聚孤立。关于富泰和而言，能否回报监管问询、化解各样筹画与合规风险，将成为其能否顺利登陆北交所的要津。

记者：张嘉怡

财经盘考员：王梦婷KaiYun Sports2026世界杯(中国)官方网站