4月2日，深圳华裔城股份有限公司（股票简称：华裔城A）的2025年度功绩发布会上，聚光灯下的主位再次迎来一张新样子。这是自吴秉琪调任华裔城集团后，新任董事长初度率队直面成本市集的扫视。

可是，他从前任手中接过的，是一份充满挑战的获利单：2025年，公司买卖收入大幅下滑，归母净亏蚀进一步扩大。

在这份千里重的功绩之下，新帅能否指示华裔城走出泥潭？一个积极的信号是，公司规画性现款流已赓续第三年为正，并已毕同比大增，夸耀出这艘地产文旅巨轮仍在奋发退换航向。

营收与利润双降，地产业务大幅放松

财报夸耀，华裔城A在2025年已毕买卖收入313.81亿元，同比着落42.32%；其中旅游详细与房地产业务辩别同比-22%和-63%；包摄于上市公司推动的净利润为-144.96亿元，较2024年的-86.62亿元亏蚀额进一步扩大，同比增亏67.35%。

从业态来看，功绩下滑主要受房地产业务负担。理解期内，公司房地产业求已毕买卖收入98.48亿元，同比大幅着落63.41%，毛利率仅为7.62%。比拟之下，看成另一主业的旅游详细行业天然营收也同比着落21.71%至213.72亿元，但下滑幅度远小于地产业务。

公司在财报中确认，功绩大幅亏蚀的主要原因包括：为相宜市集环境变化，公司通过钞票转让等模样推动存量去化，联系交往变成亏蚀；同期，名堂结转收入金额和毛利率均较上年同期有所着落。此外，高达99.77亿元的钞票减值损失亦然导致本期亏蚀扩大的要远大素。

值得轻柔的是，这已是华裔城A赓续第四年录得亏蚀。公司的规画逆境在前任董事长张振高任内已运转涌现。在其三年半的任期里，华裔城A由盈利高点滑落至巨亏区间。2022年至2024年，公司已辩别录得109.05亿元、64.92亿元、86.62亿元的净亏蚀，四年累计亏蚀额超400亿元。

任期内，张振高主推“强去化、促回款”规画策略，推动公司大范畴处治钞票、主动放松阵线。2025年，华裔城A在地皮投资上极度审慎，全年仅在3月以4.57亿元竞得重庆沙坪坝小龙坎一宗住宅用地，这亦然其全年唯独新增名堂。合座来看，公司基本暂停大范畴新增土储，同期加快出让旗下文旅及地产名堂股权，握续回笼资金以缓解债务压力。

2025年9月，开云app下载因达到法定退休年齿，张振高辞去华裔城整个职务。而后，领有华润置地、中国设备等从业配景的吴秉琪接任董事长。可是，他赴任后交出的首份年度财报，亏蚀阵势未能扭转且在进一步扩大，这也让新任不停团队濒临着前所未有的扭亏压力。

规画现款流逆势大增，聚焦中枢主业

尽管濒临盈利压力，华裔城A在里面不停和运营恶果方面展现出积极信号。理解期内，公司规画活动产生的现款流量净额达到125.01亿元，与2024年的53.62亿元比拟，同比增长133.13%，赓续三年保握偶合。在分析东谈主士看来，这标明公司在加强销售回款、降本增效和资金统筹方面获得了显耀发达，稳住了规画基本盘。

为嘱托市集变化，公司积极实施精益不停。数据夸耀，2025年公司销售用度与不停用度所有同比着落27%。此外，限度2025年末，华裔城A有息欠债总和1185亿元，其中中永远借债占比达69%，平均融资成本逐年着落，财务结构保握正经。

南齐·湾财社记者留心到，公司的东谈主员范畴也同步进行了退换优化。财报数据夸耀，2024年末华裔城A在任职工所有19591东谈主，对比2025年数据，公司职工范畴进一步优化至16478东谈主，这一退换较2024年末净减少3113东谈主，降幅达15.89%。

面对挑战，华裔城A在年报中明确了异日的发展标的。公司将坚握文旅和房地产两大主业“双轮驱动”，以“市集化、专科化、体系化”为导向，晋升中枢竞争力。

具体来看，其基本盘文旅业务客岁全年接待搭客近8000万东谈主次，并通过名堂升级、IP相助和轻钞票样子拓展寻求新的增长点。与此同期，地产业务则延续放松聚焦策略，全年完成177.3亿元的签约销售，并效力于周转存量钞票与打造“好屋子”居品体系。

“2025年，是华裔城矫正发展经过中十分不易的一年。”吴秉琪在董事长致辞中如是开篇。尽管华裔城仍处于计策退换的阵痛期，但其现款流和成本约束的改善已为异日发展奠定基础。接下来，市集将密切轻柔这位新帅能否指示华裔城穿越周期，并信得过还原其“双轮驱动”的盈利智商。

采写：南齐·湾财社记者孙阳开云app下载

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