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开端：招商证券策略研究
2026年头产业趋势更新主要连结在AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器东说念主、脑机接口）、AI大模子与应用以及交易航天；CES 2026热门行业已从传统耗尽硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展。开年第一周融资资金大幅净流入，为市集孝敬要紧增量资金，A股接续演绎春季攻势。往后看，A股有望延续上行，1月科技+周期牛的干线不会有变化，格调采纳方面更保举大盘成长，行业建树主要围绕春季躁动和年报前瞻陈迹布局。
中枢不雅点
【不雅策·论市】2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化：近期产业趋势更新主要连结在：AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器东说念主、脑机接口）、AI大模子与应用以及交易航天。CES 2026在好意思国内华达州拉斯维加斯举行，热门行业已从传统耗尽硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展，重点覆盖东说念主工智能、机器东说念主、汽车科技、数字健康、能源与企业料理决策、千里浸式文娱、无禁止科技与量子等标的，这使得 CES 在本届更像是面向物理 AI 落地的跨产业场域，而非单一耗尽电子新品秀场。2026年开年以来，A股延续上行趋势，接续演绎春季攻势，股价飞腾进一步推高了融资融券的平均担保比例，融资资金流入为市集孝敬了要紧的增量资金。往后看，A股延续上行趋势，接续演绎春季攻势的概率较高，格调采纳方面更保举大盘成长，行业建树主要围绕春季躁动和年报前瞻陈迹布局，重点保举神态顺周期+科技领域。
【复盘·内不雅】本周A股市集合座飞腾，主要因：（1）年头保障“开门红”销售超预期提振欠债端信心，叠加险资行为长线资金在年头进行新一轮金钱建树，对高股息及蓝筹板块造成有劲托底；（2）交易航天、军工等新质分娩力题材受产业催化持续活跃，市集资金在避险与成长之间寻找结构性契机；（3）本周 CES 2026在拉斯维加斯召开，AI末端、东说念主型机器东说念主等前沿工夫密集落地催化TMT板块情谊，叠加市集对年报预报的博弈，资金围绕“春季躁动”干线提前布局。
【中不雅·景气】12月PPI降幅收窄，各种挖掘机销量同比增幅扩大。本周景气改善的领域主要有：1）工业金属、贵金属、煤炭、化工品价钱多数飞腾；2）新能源产业链材料价钱多数飞腾，12月挖机销量改善；3）猪肉、鸡肉价钱飞腾；4）TMT延续高景气，DDRM、NAND Flash价钱持续上行，11月北好意思PCB出货、订单量三个月滚动同比增幅扩大。后续保举神态景气较高或有改善的有色、化工、电力开荒、繁衍业、存储器、半导体、非银等。
【资金·众寡】 融资大幅净流入与ETF净赎回，A500ETF净流出。融资资金前四个往复日共计净流入857.8亿元；新成立偏股类公募基金9.6亿份，较前期下降75.4亿份；ETF净赎回，对应净流出39.7亿元。融资资金净买入电子、有色金属、国防军工等；原材料ETF申购较多，信息工夫ETF赎回较多。要紧股东净减持规模扩大，规划减持规模普及。
【主题·风向】Meta收购Manus，模子巨头补王人应用短板。Meta在2025年12月30日布告以超20亿好意思元收购AI初创公司Manus。这笔往复成为Meta成立以来规模第三大的收购案，仅次于2014年的WhatsApp（190亿好意思元）和2025年的Scale AI政策投资（143亿好意思元）。更值得细心的是往复完成的速率——从战役到交割仅用时10-15天，这在Facebook母公司严实的里面经过框架下显得特地速即，反馈出料理层在AI政策中的浓烈伏击感。
【数据·估值】本周合座A股估值水平较上周上行，万得全A指数PE（TTM）为18.15，处于历史估值水平74.9%分位数。本周指数估值多数飞腾，其中，国防军工、计较机和电子估值涨幅居前，银行、石油石化估值下落。
风险教唆：经济数据不足预期，政策认识不全面，国外政策超预期收紧。
01
不雅策·论市——2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化
近期产业趋势更新主要连结在：AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器东说念主、脑机接口）、AI大模子与应用以及交易航天。AI算力硬件方面，英伟达在CES2026大会上发布下一代Rubin计较平台，其中枢升级所以机架为托福单元，对计较、互连、网罗、存储与运维进行一体化协同联想；端侧AI方面，近期，字节迥殊“豆包”AI眼镜进入出货阶段；自动驾驶方面，英伟达在CES2026发布Alpamayo自动驾驶开发生态，以开源VLA推理模子、民众驾驶数据集与高保真仿真器具组成好意思满研发闭环，中枢在于让车辆具备多法子推理与草率长尾场景的才略；东说念主形机器东说念主方面，自特斯拉Optimus供应链审厂鼓励，网传多家国内厂商通过审厂进入中枢体系；脑机接口方面，Neuralink布告2026年启动规模化分娩，强脑科技完成大额融资；AI大模子与应用方面，近期产业干线从“参数与榜单竞争”加速转向“才略终了与交易化考据”；交易航天方面，近期政策、工程考据与成本市集三条干线同步鼓励，行业进入轨制化与工程化共振阶段。
科技春晚CES芯片龙头“秀肌肉”，物理AI界限拓展。2026 年 1 月 6 日至 1 月 9 日，CES 2026在好意思国内华达州拉斯维加斯举行。本次展览面积迥殊 260 万普通英尺，集合迥殊 4，100 家参展商，规模之大被称为“科技界春晚”。参会与发声的头部公司连结在三条产业链：算力与末端生态的中枢厂商包括 NVIDIA、AMD、Intel等，耗尽电子与内容生态包括 Sony、LG、Samsung 等，汽车与工业体系则由 Hyundai、Bosch、Siemens 等企业通过发布会展示其 AI 化门道。从官方分辨的主题看，CES 2026 热门行业已从传统耗尽硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展，重点覆盖东说念主工智能、机器东说念主、汽车科技、数字健康、能源与企业料理决策、千里浸式文娱、无禁止科技与量子等标的，这使得 CES 在本届更像是面向物理 AI 落地的跨产业场域，而非单一耗尽电子新品秀场。
2026年开年以来，A股延续上行趋势，接续演绎春季攻势，股价飞腾进一步推高了融资融券的平均担保比例。开年第一周，融资资金前四个往复日净流入857.8亿元，为市集孝敬了要紧的增量资金，可是股价飞腾的速率快于融资余额的增速。从ETF净申购来看，上周股票型ETF净赎回96亿份，对应净流出40亿元，结构上，宽指ETF以净赎回为主；行业层面，有色金属是融资资金和ETF资金的最大共鸣。
格调采纳方面，计划到12月PMI重回膨大叠加市集对年头政策发力前置的预期较强，提振市集风险偏好，助力春季行情接续演绎，1月格调更保举大盘成长，保举指数组合包括：沪深300、科创50、300质地、300信息、港股通科技等；行业采纳层面，计划改日一两个月的角度，综合计划前期阐扬、估值、往复活跃度、景气变化、政策和事件催化，咱们建议行业建树主要围绕春季躁动和年报前瞻陈迹布局，重点保举神态顺周期+科技领域，典型行业如电力开荒、机械开荒、非银、电子、有色金属、基础化工等。赛说念采纳层面，咱们合计科技+周期牛的干线不会有变化，1月重点神态五大具备边缘改善的赛说念：AI硬件、机器东说念主、AI应用、有色金属、国产算力。
1、近期有更新的产业趋势梳理
近期产业趋势更新主要连结在：AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器东说念主、脑机接口）、AI大模子与应用以及交易航天。
1）AI算力硬件方面，英伟达在CES2026大会上发布下一代Rubin计较平台，其中枢升级所以机架为托福单元，对计较、互连、网罗、存储与运维进行一体化协同联想。Rubin NVL72通过强化NVLink6互连、系统级网罗与DPU才略，并引入面向长高下文与Agentic AI的分级存储架构，将算力计算口径由峰值算力转向单元token成本与有用愚弄率，反馈AI投资逻辑从“堆算力”向“降TCO”演进。从产业趋势看，高速互连、无缆化托盘、高温液冷及机架级可运维性成为新增价值连结区，同期存储从被迫容量升级为参与推理与高下文颐养的过错资源，抬升企业级存储、DPU与网罗关节的要紧性。合座上，算力硬件放量旅途由单卡扩展至整机柜与系统托福，利好服务器系统拼装、GPU与CPU、HBM与企业级存储、高速联接器与电光互连、PCB/IC载板、散热与电源等产业链关节。
2）端侧AI方面，近期，字节迥殊“豆包”AI眼镜进入出货阶段，给与无屏/带骄傲多版块策略，强调与手机及App生态协同，骄傲端侧AI眼镜正从见地考据走向产品化落地；同期，三星布告2026年搭载Gemini的AI末端数目将普及至8亿部，进一步考据端侧AI在手机等高频末端的规模化旅途。CES2026层面，端侧AI呈现“AI+耗尽电子硬件百花王人放”的特征，AI以更轻量、更荫藏的方式融入末端，AI眼镜、可衣服与创作类硬件成为中枢标的，其中AI眼镜在轻量化与骄傲决策上持续迭代，光波导浸透率普及，AI衣服推动健康数据由“监测”向“认识”升级，创作类硬件在AIGC加持下权贵责难创作门槛，骄傲AI正从PC与手机功能升级，走向更丰富的“AI原生末端”形态。合座看，端侧AI趋势利好AI SoC、传感器、光学骄傲、轻量化材料、电板及整机ODM等产业链关节。
3）物理AI方面主如果自动驾驶、东说念主形机器东说念主、以及脑机接口。
自动驾驶方面，英伟达在CES2026发布Alpamayo自动驾驶开发生态，以开源VLA推理模子、民众驾驶数据集与高保真仿真器具组成好意思满研发闭环，中枢在于让车辆具备多法子推理与草率长尾场景的才略。这一范式转变有望权贵责难高阶自动驾驶的开发门槛，推动行业从顽固自研走向生态协同，同期抬升对车载算力架构、推理能效、仿真平台与数据闭环才略的需求，自动驾驶竞争要点由感知精度转向系统推理与安全冗余。
东说念主形机器东说念主方面，近期产业层面最要紧的信号来自特斯拉Optimus供应链审厂鼓励，网传多家国内厂商通过审厂进入中枢体系，记号着东说念主形机器东说念主正从工夫考据走向以主机厂牵头的产业化筛选阶段。此外，CES2026连结展示了具身智能在领悟国法、动态均衡与交互才略上的阶段性训练，国外方面，波士顿能源 Atlas 启动企业级量产，国内厂商中，宇树科技展示高动态双足机器东说念主的领悟国法才略，智元机器东说念主展示东说念主形、四足及仿真平台协同决策。
脑机接口方面，Neuralink布告2026年启动规模化分娩，并鼓励更自动化的植入经过，侵入式门道在医疗康复场景的可行性持续普及；国内方面，强脑科技完成大额融资，非侵入式脑机接口在领悟康复与功能复原中取得实证进展。湖北、四川、浙江等多个省份为侵入式脑机接口医疗服务制定了收费依据。合座来看，脑机接口仍处早期，但在传感器、信号处理、算法与医疗器械体系内已造成深化的中遥远产业化旅途。
4）AI大模子与应用方面，近期产业干线从“参数与榜单竞争”加速转向“才略终了与交易化考据”。
模子层面，外媒报说念称DeepSeek规划于2月发布新一代旗舰模子DeepSeek V4，里面测试骄傲其在编程与超长高下文处理才略上具备权贵上风，反馈大模子工夫温和正更多连结于代码、复杂任务与稳固推理等高价值场景。产业层面，智谱华章与稀宇科技（MiniMax）同期赴港上市，记号中国大模子行业在资格“百模大战”后进入成本市集订价与交易模式分化阶段，分别对应“To B基础模子+平台化服务”与“To C应用+多模态产品矩阵”两条旅途。国外层面，Meta高价并快速收购AI Agent公司Manus，开释出的信号是，行业竞争焦点正由模子内容才略转向将模子才略转机为可持续践诺的智能体系统的才略。合座看，大模子产业正迈入从工夫温和向应用效劳、产品形态与交易闭环加速过渡的新阶段，Agent化应用有望成为链接模子红利的过错载体。
工业AI方面，本周工信部印发《工业互联网和东说念主工智能交融赋能行动决策》，提议到2028年推动不少于5万家工业企业完成新式工业网罗改进，在重点行业打造高质地数据集，强化工业智能算力供给，推动“云—边—端”算力协同及端侧轻量化算力在开荒侧部署；本周工信部等八部门联合发布《“东说念主工智能+制造”专项行动实施意见》，明确到2027年推动3–5个通用大模子在制造业深度应用，造成行业大模子体系，打造100个工业数据集、500个典型应用场景，并加速工业机器东说念主、工业母机、智能装备与工业软件的智能化升级。合座看，工业AI正从示范探索迈入政策驱动的规模化落地阶段，成为大模子应用中确定性最高的中遥远标的之一。
5）交易航天方面，近期政策、工程考据与成本市集三条干线同步鼓励，行业进入轨制化与工程化共振阶段。
政策层面，国度航天局发布《鼓励交易航天高质地安全发展行动规划（2025—2027年）》，明确将交易航天纳入国度航天发展总体布局，围绕创新动能、资源统筹、产业发展与安全监管提议系统性举措；随后，工信部印发《对于组织开展卫星物联网业务商用测验的奉告》，启动为期两年的卫星物联网商用测验，重点面向工业、交通、能源、农业、救急等场景，解救交易航天与低空经济发展；同期，国度航天局诞生交易航天司，记号交易航天进入专职化、常态化料理阶段，行业治理与政策践诺才略权贵普及。
工程与产业层面，可重迭使用运送火箭成为中枢工夫干线。蓝箭航天朱雀三号完成入轨任务并开展一子级回收考据，尽管未实现软着陆，但在液氧甲烷能源、再入制导与栅格舵国法等过错关节积攒了高价值工程数据；长征十二号甲实现“可复用工夫+轨说念级辐射”的执行考据，并初度给与“国度队+民企”能源体系，骄傲我国在可复用工夫旅途上造成多元探索花式。
成本层面，上交所发布《交易火箭企业适用科创板第五套上市标准》专项指引，明确“给与可重迭使用工夫的中大型火箭告捷入轨”行为中枢工夫里程碑，权贵普及交易火箭企业IPO可预期性，推动估值逻辑由财务方针向工夫与产业化才略转变；12月31日蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理”，成为新规落地后的要紧案例。国外方面，SpaceX鼓励IPO筹备，市集预期募资规模超300亿好意思元、合座估值约1.5万亿好意思元，或成为历史最大规模IPO之一，星链业务放量带动市集对卫星互联网与可复用火箭交易模式的再订价。
2、科技春晚CES芯片龙头“秀肌肉”，物理AI界限拓展
▶ 科技春晚CES大会举办，科技龙头王人聚拉斯维加斯
CES 2026 由好意思国耗尽工夫协会 CTA 主持，于 2026 年 1 月 6 日至 1 月 9 日在好意思国内华达州拉斯维加斯举行，本次展览面积迥殊 260 万普通英尺，集合迥殊 4，100 家参展商，规模之大被称为“科技界春晚”。参会与发声的头部公司连结在三条产业链：算力与末端生态的中枢厂商包括 NVIDIA、AMD、Intel等，耗尽电子与内容生态包括 Sony、LG、Samsung 等，汽车与工业体系则由 Hyundai、Bosch、Siemens 等企业通过发布会展示其 AI 化门道。从官方分辨的主题看，CES 2026 热门行业已从传统耗尽硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展，重点覆盖东说念主工智能、机器东说念主、汽车科技、数字健康、能源与企业料理决策、千里浸式文娱、无禁止科技与量子等标的，这使得 CES 在本届更像是面向物理 AI 落地的跨产业场域，而非单一耗尽电子新品秀场。
基于以上趋势，本论述将CES大会发布的算力芯片为起初，分析机架级算力托福与推理成本下行的产业影响，再延迟至智能汽车与自动驾驶的计较平台化与交易落地节律，终末落脚到机器东说念主这一最具弹性的物理 AI 场景。这次CES 2026 展示的不是单点产品温和，而是芯片和物理AI界限的拓展，这将推动成本开支与产业链订价逻辑从芯片性能竞争，转向以有用算力、可部署性与生态协同为中枢的系统竞争。
▶ 英伟达推出Vera Rubin架构，26年进入量产叙事
英伟达独创东说念主兼首席践诺官黄仁勋在拉斯维加斯举办的 CES 开幕演讲上展示了英伟达首个给与极致协同联想的 AI 平台 Rubin。黄仁勋在CES大会上向不雅众先容了好意思国天文体前驱 Vera Rubin，英伟达下一代计较平台恰所以她定名。英伟达在 CES 2026 流露的 Vera Rubin 并非一次旧例意旨上的 GPU 迭代，而是一次以机架为托福单元的计较平台重构。公司将 Rubin 界说为由六类新芯片组成的一体化系统，中枢由 Vera CPU 与 Rubin GPU 组成，并把 NVLink 6 交换、ConnectX 9 SuperNIC、BlueField 4 DPU 以及 Spectrum 6 以太网交换纳入团结平台鸿沟，强调极致协同联想覆盖计较、网罗、数据搬运、安全与可运维性，从而在大规模教化与推理场景中同期改善性能与成本结构。Vera Rubin NVL72 机架形态集成 72 颗 Rubin GPU 与 36 颗 Vera CPU，并以 NVLink 6 造成统一的互连域，是公司面向代理式推理与长高下文作事流所界说的下一代基础设施底座。
从方针流露方式看，Rubin 最大的变化在于公司把计算重点径直拉到 token 经济学与教化规模效劳，而非单点峰值算力。英伟达在 Vera Rubin NVL72 的官方先容中明确给出两项对投资与客户决策更明锐的口径：相较 Blackwell，在可比假定下，Rubin 平台可实现推理每百万 tokens 成本下降至约十分之一，同期教化大型模子所需 GPU 数目下降至约四分之一。该表述在官方产品页与公司公告中造成相互印证，并在多家主流科技媒体对 CES 演讲的复述中得到一致援用，公司试图将竞争上风锚定在客户可量化的总领有成本与单元产出效劳上，而不是仅通过更高的算力数字来抒发代际最初。
撑持上述成本与效劳改变量级的过错，在于平台级瓶颈的系统性铲除。Rubin 平台在官方工夫页面对互连才略作念了更好意思满的流露，第六代 NVLink 将 72 颗 Rubin GPU 整合为统一性能域，为每颗 GPU 提供 3.6TB 每秒带宽，并给出机架级 260TB 每秒的互连才略，配合 SHARP 等集体通讯优化以责难团聚阶段拥塞，从而对大模子教化中通讯与同步支拨造成针对性压缩。与此同期，平台强调在推理侧通过新的 Transformer 引擎引入硬件加速的自适合压缩，在保持精度的前提下普及 NVFP4 筹商性能，并对既有 Blackwell 优化代码保持兼容迁徙，从而在软件侧责难客户切换摩擦。更要紧的是，英伟达把网罗与数据处理才略径直行为平台的一部分进行订价与托福，NVL72 集成大规模 SuperNIC 与 DPU，并面向横向扩展同期解救 Quantum X800 InfiniBand 与 Spectrum X 以太网体系，公司试图在教化集群与推理集群的网罗层扩大附加值与生态锁定。
可运维性与托福效劳相似是 Rubin 相较前代更隆起的系统上风。英伟达在 Rubin 平台页面中流露 NVL72 给与模块化、无电缆的托盘式联想，使拼装与珍藏速率相较 Blackwell 普及至约 18 倍，并结合第二代 RAS 引擎、软件界说的 NVLink 路由以及机架级健康查验实现主动珍藏与更高可用性。这类联想强化了英伟达把机架行为产品的交易逻辑，因为在超大规模 AI 工场环境中，部署时辰、珍藏窗口与故障断绝才略将径直影响有用算力愚弄率，而有用愚弄率时常比表面峰值更能决定客户的单元 token 成本。英伟达同期将巧妙计较才略扩展到机架规模，强调在 CPU、GPU 与 NVLink 互连之间构建统一实在践诺环境，意在责难大模子教化数据与推理作事负载在合规与安全层面的给与门槛，这对金融、医疗与政企客户的采购决策具有现实影响。
供给节律方面，英伟达在 CES 2026 明确传递 Rubin 已处于量产阶段，并指向 2026 年下半年进入可用窗口。对股票研究而言，这一时辰表的意旨不啻在于新品发布，更在于公司通过量产与生态协同来强化订单可见性与收入结构的系统化升级。跟着 NVL72 机架形态成为主推托福单元，英伟达的价值拿获将从单卡 ASP 扩展到网罗、互连、DPU、安全与整机系统决策的打包变现，同期通过 MGX 生态伙伴扩大供给与托福弹性，责难单一制造关节对出货的不竭。需要细心的是，官方页面对部分规格与数值存在初步信息与可能调整的教唆，因此在财务模子中更适应把 Rubin 的流露解读为平台才略与标的性的强信号，并结合后续执行出货爬坡与客户部署反馈来校验量级终了进度。
▶ AMD同期发布 Helios 机架级平台和Instinct MI400
在 CES 2026 上，AMD 将数据中心 AI 的叙事从单卡升级进一步鼓励到机架级托福，中枢发布围绕 Helios 机架级平台与 Instinct MI400 系列张开。AMD官方将Helios 定位为面向 yotta 级 AI 基础设施的蓝图，强调单机架可提供最高约 3 AI exaflops 的才略，面向万亿参数级教化与大规模推理，联想宗旨是最大化带宽与能效，并通过怒放、模块化的机架形态实现跨代演进与规模化部署。Helios 的计较中枢由 Instinct MI455X 与 EPYC Venice 组成，同期把高速网罗与软件栈纳入团结托福范式，强调以 ROCm 行为统一的软件底座来普及可移植性与生态扩展效劳。
从硬件架构与竞争上风看，AMD 新品Helios 的亮点在于用系统级集成把算力、内存与互连瓶颈同步前移。基于 CES 贵寓流露，Helios 机架形态可集成 72 颗 MI455X，并配套 Zen 6 架构的 Venice CPU，机架级 HBM4 总容量可达约 31TB，推理侧 FP4 方针最高约 2.9 exaFLOPS，教化侧也给出了 exaFLOPS 级别的量级指引，反馈 AMD 正在将产品定位从加速卡供应商扩展为机架级 AI 工场决策提供者。平台互连方面，AMD 同期强调面向怒放标准的网罗与互连门道，包括与 Ultra Ethernet 体系的协同，并说起改日对 UALink 等 scale up 互连生态的解救标的，这一组合意在责难客户在网罗侧对单一专有体系的依赖，提高跨供应商集成的可行性，从而在云厂商与政企特有化部署中争取更大的联想进口。
在产品分层上，AMD在CES大会上发布的另一个新品MI400 系列以 MI440X 切入企业级土产货部署需求，官方将其界说为面向企业部署的 Instinct GPU，并与 Helios 的超大规模宗旨造成互补。其策略含义在于把客户覆盖从超大规模云服务商延迟到对数据合规与土产货化有更强不竭的行业客户，以更标准化的服务器形态责难采购与运维门槛，同期为 ROCm 在企业场景的扩散提供更可复制的硬件载体。综合来看，AMD 本次发布的上风不在于单一方针压制，而在于用 Helios 把机架级系统托福、怒放网罗门道与软件生态统一王人来，普及不才一轮算力平台化竞争中的进入壁垒与客户粘性。
▶ 英特尔发布Ultra 3，把 18A 工艺代入耗尽客户端
在 CES 2026 上，英特尔发布 Core Ultra Series 3 处理器平台，代号 Panther Lake，初度把 18A 工艺带入耗尽级客户端产品。官方新闻稿将其界说为首个基于 18A 的 AI PC 平台，强调在好意思国联想与制造，并将于本月开动上市，预计进入迥殊 200 款整机联想。对成本市集而言，18A 的落地是英特尔考据先进制程与自有制造可规模托福的过错节点，径直影响其夺回客户端份额的确定性。
英特尔Core Ultra Series 3 处理器平台产品亮点连结在计较、图形与端侧 AI 三条干线。公开信息骄傲，顶配规格可达 16 核并给与分拆芯粒联想；图形侧升级到 Xe3 集显，旗舰规格可达 12 个 Xe3 单元；AI 侧 NPU 峰值可达 50 TOPS。英特尔在 CES 给出相对性能口径，声称多线程性能相较前代移动平台最高普及约 60%，集显游戏场景相较前代普及约 76% 至 77%，并以最长 27 小时视频播放续航强调能效改善；同期平台解救 Wi Fi 7 与主流高速外设生态，责难 OEM 在浮薄本与掌机形态导入的工程成本。
英特尔这次在CES大会上发布新品的互异化标的在于从 PC 延迟到边缘侧。英特尔称 Series 3 初度面向镶嵌式与工业用例完成测试与认证，覆盖机器东说念主、灵敏城市、自动化与医疗等场景。结合路透解读，Panther Lake 是英特尔借 18A 工艺回想自有制造的要紧节点，若 2026 年头上市与后续放量节律终了，将推动 AI PC 浸透率向更大规模价位段扩散，并抬升市集对端侧推理能效与集显图形才略的权重。
▶ 物理AI的ChatGPT时刻，自动驾驶生态体系Alpamayo发布
在国际耗尽电子展（CES 2026）上，英伟达CEO黄仁勋在拉斯维加斯身着记号性的玄色皮衣登台亮相，布告物理AI的ChatGPT时刻果决到来。这次发布并非推出单一产品，而是公布了一整套名为Alpamayo的自动驾驶开发生态体系，包括开源的大模子、民众驾驶数据集以及高保真模拟器具框架。在主旨演讲中，黄仁勋展示了一段实车场景视频：一辆自动驾驶汽车行至红绿灯故障的路口时，并未堕入繁杂，而是通过多法子推理作念出决策——识别到前方红灯失效，左侧有来车，右侧有行东说念主恭候，应当降速不雅察，阐发安全后沉着通过。通盘过程深化展现了系统的决策依据，无需东说念主工打扰，被形象地譬如为会想考的自动驾驶。这一现场演示突显了Alpamayo平台的推理才略和草率长尾场景的后劲。
英伟达在行动中先容了Alpamayo自动驾驶模子的功能与规划。CEO黄仁勋在接受采访时预计了改日十亿辆汽车均可能实现自动驾驶的愿景。他默示，英伟达正与运营商合作，旨在愚弄其AI芯片和软件栈，规划最早于2027年部署L4级无东说念主驾驶车队。在媒体疏通中，黄仁勋强调Alpamayo平台赋予汽车在现实寰球中进行推理的才略——潜在用户不错使用Alpamayo模子并自行从头教化；这一开源免费服务旨在让车辆轻率自行草率突发现象（举例交通讯号灯故障），车载计较契机分析来自录像头等传感器的输入，将其理会为一系列法子并得出料理决策。
▶ Alpamayo平台是史上最全自动驾驶开发器具箱
Alpamayo并非单一硬件或软件，而是英伟达尽心打造的一个自动驾驶研发器具箱——覆盖从模子教化、数据撑持到仿真考据的好意思满闭环体系。其中枢思念是推理驱动的自动驾驶，即让AI具备访佛东说念主类的推理妥协释才略，从而有用料理自动驾驶领域遥远存在的长尾费力。
Alpamayo系列的首款模子被定名为Alpamayo 1。这是业界首个专为自动驾驶联想的开源视觉-谈话-动作（VLA）推理模子，领有约100亿参数。它引入了想维链工夫，实现从感知预测范式向推理蓄意范式的跃迁。在传统自动驾驶系统中，车辆更像条件反射的机器 —— 传感器一朝识别前方禁止物，立即按照预设国法刹车或绕行，背后依赖广泛东说念主工标注数据教化。比拟之下，Alpamayo 1具备类东说念主的连贯想考才略：面对复杂新颖的场景，不再只是肤浅的像素到标的盘映射决策，而是轻率像东说念主类司机一样多步推演环境变化。
为了考据和迭代自动驾驶算法，Alpamayo提供了一个名为AlpaSim的高保真模拟器。AlpaSim是王人备开源的端到端自动驾驶仿真测试框架，现已在GitHub发布。该框架不错传神地还原各种传感器建模和交通流场景，并解救可扩展的闭环测试环境。开发者轻率在假造环境中对基于Alpamayo的自动驾驶系统进行大规模测试，通过无穷假造测验场来考据算法在顶点情况下的阐扬。AlpaSim解救建树各样的车辆步履国法和环境参数，匡助快速优化策略，极大责难了执行说念路测试的成本与风险。
数据是教化自动驾驶AI的燃料，英伟达同步发布了一个多元化的大规模物理AI驾驶数据集供业界使用。该数据集涵盖迥殊1727小时的驾驶影像数据，覆盖民众25个国度、2500+座城市的各种说念路和环境。数据连结捕捉了不同交通参与者步履、各样天气条件、复杂施工路段等悲凉且复杂的顶点场景，共拆分出310，895个长度为20秒的场景片断。咫尺，Alpamayo系列的数据与模子资源已在Hugging Face平台怒放。该系列由怒放模子、仿真框架及数据集组成，旨在构建研发闭环生态。汽车厂商、初创团队或科研机构可愚弄这一怒放平台进行开发，在迭代中优化感知、推理和行动才略，以期普及系统的安全性、鲁棒性与可扩展性。
▶ 产业趋势：开源Alpamayo创新自动驾驶行业花式
Alpamayo开源举措宛如一颗巨石插足湖面，激起的泛动将覆盖通盘自动驾驶产业链。对于整车厂来说，这意味着研发模式从全栈自研转向生态协同。以往主流车企为掌执主动权，倾向于从芯片到算法全盘自研，插足强大却时常事倍功半。有了开源的Alpamayo，繁密二线车企和新兴造车品牌得回了弯说念超车的契机，这大幅责难了高等别自动驾驶的进初学槛，裁减开发周期。更深远的是，英伟达正借由开源中枢模子与器具链来塑造行业标准。通过把Alpamayo等过错工夫向全行业怒放，英伟达意在责难通盘行业迈入AI驱动自动驾驶的门槛，并将我方界说为事实标准的制定者。这一策略如果告捷，改日自动驾驶领域可能造成以英伟达平台为基础的定约生态，各参与方在共同框架下竞争合作的新场面。
推理型自动驾驶AI的兴起将对上游半导体和计较平台提议新的挑战和机遇。实时运行链路复杂、逻辑动态的大模子需要强盛的车载算力撑持，但普及不再只是依靠肤浅机诈地加多GPU数目，而更依赖架构层面的优化。Alpamayo给与的想维链推理模式使计较过程愈加复杂多变，这将倒逼芯片厂商改进联想，举例增强对Transformer模子的硬件加速解救，引入存内计较来责难数据搬运支拨，以及改进编译器和运行时以充分挖掘硬件性能。英伟达自身照旧朝这一标的迈进（如Rubin平台和新一代Drive芯片），其他专用自动驾驶芯片供应商（Mobileye、高通等）也将靠近工夫升级压力，以适合推理驱动AI的需求转变。不错预想，能效比更高、延迟更低、专为推理优化的计较平台将成为新一轮竞逐的焦点。
Alpamayo强调的数据和仿真闭环有望普及仿真产业在自动驾驶开发中的地位。往时，仿真软件和数据服务更多饰演支持解救脚色；而跟着AlpaSim等开源仿真框架的推出，行业对高保真、大规效法的确依赖进度将大大提高。这其实举高了行业工夫天花板：单纯提供基础仿真器具已不够，改日更需要能生成顶点场景、解救多传感器真实感模拟和海量并行测试的平台。预期仿真需求将爆发式增长，筹商服务商如果趁势而为，有望从中得回新机遇。同期，多模态永劫序数据的生成、料理与自动标注也将成为新的黄金赛说念。领有丰富场景库和数据闭环才略的公司有望在自动驾驶生态中饰演要紧脚色。业界广泛合计，数据正日益成为下一阶段竞争的过错金钱；轻率高效处理长余数据并构建数据闭环，时常有助于建立竞争壁垒。
▶ CES大会物理AI界限全面拓展，机器东说念主及AI硬件亮点频出
（1）小鹏遨游汽车
小鹏汇天陆地航母遨游汽车在 CES 2026 上的展出激励震憾。这款创新的模块化遨游汽车由一台 6×6 全轮驱动的大地母舰电动汽车和一架可拆卸的双座 eVTOL 遨游器组成。在展厅现场，小鹏团队展示了大地模块怎样充任遨游器的移动机库和充电站：驶至目的地后，车尾舱门掀开，两座遨游器滑出并垂直升空，料理了遨游汽车续航短、停放难的痛点。不雅众围不雅中，陆地航母亮相了全新车身配色，并骄傲已成绩迥殊 3000 台预订，规划于 2026 年量产托福。小鹏官方还先容了一年来的要紧进展：遨游器部分已苦求适航证并在国内完成载东说念主试飞，广州的量产工场也开工建造，宗旨年产能 1 万架。这次国外首秀标明，小鹏遨游汽车正从见地走向现实，其车载飞机的改日出行模式令东说念主对低空交通充满憧憬。
（2）索尼智能座舱
索尼与本田合股公司（SHM）在 CES 2026 展示了 AFEELA 电动车过火智能座舱，主打移动文娱空间见地。该车配备领悟通盘中控台的一体化超宽屏，由驾驶席前方的 12.3 英寸形貌盘与副驾侧 28.5 英寸的骄傲屏组成。副驾屏幕解救视频播放及 PlayStation Remote Play 游戏串流功能，在播放文娱内容时会自动启用防窥工夫以幸免干扰驾驶员。此外，座舱内建树了 28 个扬声器，解救杜比全景声（Dolby Atmos），旨在提供千里浸式音响体验。此外，AFEELA 智能座舱搭载了高通骁龙数字底盘平台和车载 AI 助理，可实现智能语音对话、个性化门道蓄意等功能。借助 L2+ 级驾驶支持（远期升级到 L4），无需专注驾驶时车内即可开展视频会议等交互行动，致使允许驾驶员在行驶中参与 Zoom 视频通话（由车顶录像头取景）。通过这些工夫，索尼旨在重塑驾乘体验：把汽车从纯输送器具升级为一个交融游戏、影音和应酬的创意文娱座舱 。
（3）波士顿能源 Atlas
波士顿能源 Atlas 东说念主形机器东说念主在 CES 2026 上完成了引东说念主凝视的现场首秀。行为该公司最先进的双足机器东说念主，Atlas 领有圆形发光的面部骄傲、全电动的能源系统，以及可目田 360° 旋转的各个关节。在当代汽车（波士顿能源母公司）主题发布会上，Atlas 的原型机登台展示了搬运、跳舞等高难度动作，还与一群 Spot 机器狗同台演出，令不雅众惊奇。波士顿能源布告启动企业级东说念主形机器东说念主 Atlas 的量产规划。2026 年分娩的 Atlas 预计将起初部署于当代汽车的设施（如位于好意思国的机器东说念主应用中心）及 Google DeepMind 等合作伙伴，用于物料搬运等任务的开发与测试。新款 Atlas 领有 56 个目田度，最大负重 50 公斤，并解救自主更换电板。当代汽车规划到 2028 年建立年产 3 万台的分娩体系，旨在通过东说念主机互助普及工业分娩效劳。这也记号着 Atlas 从实验室原型迈向产业应用，朝着波士顿能源让有用的类东说念主机器东说念主走入日常的梦想更近了一步。
（4）宇树 G1 机器东说念主
宇树科技 G1 双足机器东说念主在 CES 2026 以劲爆的互动演出吸睛无数。展台中央的擂台上，两台约 4 英尺高的 G1 东说念主形机器东说念主大秀拳击格斗，一招一式保残守缺，每每完成快速出拳与隐匿，引来不雅众阵阵喝彩。这些对打演示不仅颇具文娱性，更展示了 G1 出色的动态均衡、领悟蓄意和抗冲击才略。此外，多台 G1 还在现场演出了同步编排的跳舞，无邪的关节协统一畅通动作体现了宇树在伺服国法和算法上的功力。据先容，G1 机器东说念主重约 35 公斤，具备强化的践诺器和国法系统，轻率完成后空翻、翻腾等高难度动作，被誉为现在动作最敏捷的东说念主形机器东说念主之一。宇树还布告，将于 2026 年内量产包括 G1 在内的多款机器东说念主平台，并推出民众首个面向东说念主形机器东说念主的应用商店，加速机器东说念主的实用化生态构建。不错预想，领有会跳舞、善搏击技能的 G1，改日有望在安防、陪同等场景中一展技艺。
（5）智元机器东说念主
中国创业公司智元机器东说念主（AGIBOT）在 CES 2026 初度好意思满亮相其全系列具身智能产品矩阵，成为展会焦点之一。在拉斯维加斯会展中心北馆的智元展台，仿佛上演了一场机器东说念主秀：远征 A2 全尺寸东说念主形机器东说念主轻率流利地用中英等多种谈话与不雅众对答，并身着牛仔装现场热舞，展示了强盛的交互认识与均衡才略；较微型的灵犀 X2 则结合科技与艺术，上演了太极拳和跳舞演出，将中国文化意蕴融入机器东说念主动作之中；四足机器东说念主精灵 G2 化身为货仓侍者，在现场优雅地为不雅众端送饮料，体现了高精度力控和智能感知的应用。除了场景演示，智元在大会时间发布了 Genie Sim 3.0 仿真平台。据先容，这是首个由大谈话模子驱动的开源机器东说念主模拟系统，基于 NVIDIA Isaac 框架，解救生成上万种假造环境和任务场景，并提供了开源真机数据集，旨在责难教化对物理硬件的依赖。英伟达 CEO 黄仁勋在其主题演讲中说起了智元行为生态伙伴。这次智元展示了从东说念主形到四足机器东说念主的多项研发效劳，并得回了 CES 2025-2026 年度民众新锐品牌奖。不错预想，跟着仿真平台和开源生态的加持，智元的具身智能机器东说念主将在更多行业场景中大有可为。
3、开年首周融资及ETF资金变化
2026年开年以来，A股延续上行趋势，接续演绎春季攻势，股价飞腾进一步推高了融资融券的平均担保比例。限制1月9日，融资融券市集平均担保比例为289%，接近2024年8月末的前高291%，有融资融券欠债的投资者数目保持在185万傍边水平，东说念主均融资余额上升至141万元。高担保比例意味着融资盘靠近股价波动时的缓冲空间亏损，市集合座的杠杆风险可控，投资者情谊乐不雅但尚未失控，为市集的进一步健康发展提供了较好的安全边缘。
开年第一周，融资资金前四个往复日净流入857.8亿元，为市集孝敬了要紧的增量资金，可是股价飞腾的速率快于融资余额的增速，使得融资余额占A股流通市值的比例由12月末2.57%略降至1月8日的2.55%，处于2010年以来的89.36%分位。
从ETF净申购来看，上周股票型ETF净赎回96亿份，对应净流出40亿元。结构上，宽指ETF以净赎回为主，开云app其中A500ETF赎回最多，本周累计净流出123亿元，中证1000、中证2000以及沪深300ETF本周不同进度净流入，分别净流入12亿元、6亿元、34亿元。
行业层面，有色金属是融资资金和ETF资金的最大共鸣。有色金属、非银金融、基础化工、传媒行业均获融资和ETF资金大幅净流入，同期融资和ETF均净流出食物饮料行业。二者的主要分歧连结在电子、电力开荒、银行、通讯，主要为融资大幅净流入而ETF逆势净流出。
3、小结
近期产业趋势更新主要连结在：AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器东说念主、脑机接口）、AI大模子与应用以及交易航天。AI算力硬件方面，英伟达在CES2026大会上发布下一代Rubin计较平台，其中枢升级所以机架为托福单元，对计较、互连、网罗、存储与运维进行一体化协同联想；端侧AI方面，近期，字节迥殊“豆包”AI眼镜进入出货阶段；自动驾驶方面，英伟达在CES2026发布Alpamayo自动驾驶开发生态，以开源VLA推理模子、民众驾驶数据集与高保真仿真器具组成好意思满研发闭环，中枢在于让车辆具备多法子推理与草率长尾场景的才略；东说念主形机器东说念主方面，自特斯拉Optimus供应链审厂鼓励，网传多家国内厂商通过审厂进入中枢体系；脑机接口方面，Neuralink布告2026年启动规模化分娩，强脑科技完成大额融资；AI大模子与应用方面，近期产业干线从“参数与榜单竞争”加速转向“才略终了与交易化考据”；交易航天方面，近期政策、工程考据与成本市集三条干线同步鼓励，行业进入轨制化与工程化共振阶段。
科技春晚CES芯片龙头“秀肌肉”，物理AI界限拓展。2026 年 1 月 6 日至 1 月 9 日，CES 2026在好意思国内华达州拉斯维加斯举行。本次展览面积迥殊 260 万普通英尺，集合迥殊 4，100 家参展商，规模之大被称为“科技界春晚”。参会与发声的头部公司连结在三条产业链：算力与末端生态的中枢厂商包括 NVIDIA、AMD、Intel等，耗尽电子与内容生态包括 Sony、LG、Samsung 等，汽车与工业体系则由 Hyundai、Bosch、Siemens 等企业通过发布会展示其 AI 化门道。从官方分辨的主题看，CES 2026 热门行业已从传统耗尽硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展，重点覆盖东说念主工智能、机器东说念主、汽车科技、数字健康、能源与企业料理决策、千里浸式文娱、无禁止科技与量子等标的，这使得 CES 在本届更像是面向物理 AI 落地的跨产业场域，而非单一耗尽电子新品秀场。
2026年开年以来，A股延续上行趋势，接续演绎春季攻势，股价飞腾进一步推高了融资融券的平均担保比例。开年第一周，融资资金前四个往复日净流入857.8亿元，为市集孝敬了要紧的增量资金，可是股价飞腾的速率快于融资余额的增速。从ETF净申购来看，上周股票型ETF净赎回96亿份，对应净流出40亿元，结构上，宽指ETF以净赎回为主；行业层面，有色金属是融资资金和ETF资金的最大共鸣。
格调采纳方面，计划到12月PMI重回膨大叠加市集对年头政策发力前置的预期较强，提振市集风险偏好，助力春季行情接续演绎，1月格调更保举大盘成长，保举指数组合包括：沪深300、科创50、300质地、300信息、港股通科技等；行业采纳层面，计划改日一两个月的角度，综合计划前期阐扬、估值、往复活跃度、景气变化、政策和事件催化，咱们建议行业建树主要围绕春季躁动和年报前瞻陈迹布局，重点保举神态顺周期+科技领域，典型行业如电力开荒、机械开荒、非银、电子、有色金属、基础化工等。赛说念采纳层面，咱们合计科技+周期牛的干线不会有变化，1月重点神态五大具备边缘改善的赛说念：AI硬件、机器东说念主、AI应用、有色金属、国产算力。
02
复盘·内不雅——A股主要指数全线普涨，科创50，科技龙头阐扬较好
本周（1月5日-1月9日）A股市集主要指数全线普涨。主要指数中，科创50，科技龙头阐扬较好，分别飞腾9.80%、8.13%；主要指数中大盘价值、耗尽龙头阐扬较弱，分别飞腾0.47%、1.55%。本周日均成交额28519亿元。
本周A股市集放量温和，主要原因包括：（1）新年“开门红”叠加“春季躁动”，增量资金入市昭彰，两融余额高增，市集对量价配合达到高度共鸣；（2）市集热门强势，交易航天、脑机接口、AI应用等高景气板块持续辛勤；（3）12月CPI同比涨幅扩大，PPI同比降幅收窄，继PMI数据后宏不雅持续开释积极信号。
从行业上看，本周申万一级行业涨多跌少，综合（14.55%）、国防军工（13.63%）、传媒（13.10%）等阐扬较好；银行（-1.90%）、交通输送（0.23%）、石油石化（0.29%）等阐扬相对较差。从飞腾原因看，本周涨幅较大的板块及主要原因：综合（因素股业务多元受益于普涨行情，权重股受服务器、光模块催化）、国防军工（交易航天政策解救昭彰，银河能源谷神星（遥七）辐射预期叠加箭元科技火箭回收基地动工，板块催化密集）、传媒（AI应用全面爆发，豆包接入春晚，智谱华章和MiniMax港股上市点火国内AI应用情谊）；跌幅居前的行业原因，银行（本周市集风险偏好普及，银行行为注重性板块靠近资金流出压力）、交通输送（元旦假期后出行需求短期回落，本周资金流出传统行业）、石油石化（国际原油合座下行，委内瑞拉地缘冲突时局缓解）。
03
中不雅·景气——12月PPI降幅收窄，各种挖掘机销量同比增幅扩大
受益于节前备货需求，蔬菜、家电等价钱季节性飞腾，以及反内卷布景下部分资源品供给缩小，国际金属价钱持续走强，12月CPI同比增幅扩大，PPI同比降幅收窄。12月CPI当月同比增幅扩大至0.8%，高于预期值0.75%，环比上行0.2%；中枢CPI当月同比1.2%，与上月持平。12月PPI当月同比-1.9%，降幅收窄0.3个百分点，高于预期-2.0%，环比增幅扩大至0.2%。
合座看CPI受鲜菜鲜果价钱改善，以及家用电器、医疗服务等价钱飞腾的撑持下，同比延续回暖；PPI受益于反内卷政策持续鼓励，电新、煤炭等行业供需花式优化，地缘政事风险加重和部分金属供给扰动下，有色金属价钱持续走强，推动降幅延续收窄。
2025年11月北好意思PCB出货量与订单量三个月滚动同比增幅扩大。11月北好意思PCB出货量同比增幅收窄3.3个百分点至21.10%，三个月滚动同比增幅扩大2.77个百分点至25.83%；PCB订单量同比增幅收窄17.4个百分点至23.30%，三个月滚动同比增幅扩大9.13个百分点至21.93%。
2025年11月北好意思PCB BB当月值为1.12，前值1.00。
12月液晶电视面板价钱、液晶骄傲器价钱与上月持平。液晶电视面板方面，12月32寸液晶电视面板价钱与上月持平为33.00好意思元/片，43寸液晶电视面板价钱与上月持平为60.00好意思元/片，55寸液晶电视面板价钱与上月持平为114.00好意思元/片。液晶骄傲器方面，12月23.8寸液晶骄傲器面板价钱与上月持平为44.80好意思元/片。
11月TV LCD、NB LCD出货量三个月滚动同比增幅收窄。11月份TV LCD出货量为20.10百万个，月环比下行5.19%，同比下行2.43%，三个月滚动同比增幅收窄4.19个百分点至2.94%；NB LCD出货量为35.60百万个，月环比上行0.85%，同比上行2.59%，三个月滚动同比增幅收窄1.70个百分点至10.99%；LCD骄傲器出货量为13.80百万个，月环比上行9.52%，同比上行13.11%，三个月滚动同比增幅扩大6.41个百分点至9.46%。
12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。凭证第一商用车网数据，2025年12月我国重卡市集销售约9.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年11月下降16.11%，同比增幅收窄52.54个百分点至12.84%，三个月滚动同比增幅收窄23.37个百分点至46.08%。
12月各种挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄。12月销售各种挖掘机23095台，同比增幅扩大5.30个百分点至19.20%，三个月滚动同比增幅收窄2.07个百分点至13.62%；1-12月，共销售挖掘机23.53万台，同比增幅扩大0.3个百分点至17.00%；其中，国内销量118518台，同比增长17.9%；出口116739台，同比增长16.1%。
12月各种装载机销量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。12月销售各种装载机12236台，同比增幅收窄2.10个百分点至30.00%，三个月滚动同比增幅收窄0.17个百分点至29.93%；1-12月，共销售各种装载机12.81万台，同比增幅扩大1.2个百分点至18.40%，其中国内销量66330台，同比增长22.1%；出口量61737台，同比增长14.6%。
04
资金·众寡——融资大幅净流入与ETF净赎回，A500ETF净流出
从全周资金流动的情况来看，本周融资资金净流入，新成立偏股类公募基金下降，ETF净赎回。具体来看，融资资金前四个往复日共计净流入857.8亿元；新成立偏股类公募基金9.6亿份，较前期下降75.4亿份；ETF净赎回，对应净流出39.7亿元。
从ETF净申购来看，ETF净赎回，宽指ETF以净赎回为主，其中A500ETF赎回最多；行业ETF申赎各半，其华夏材料ETF申购较多，信息工夫ETF赎回较多。具体来看，股票型ETF总体净赎回96.4亿份。其中，沪深300、创业板ETF、中证500ETF、上证50ETF、双创50ETF和科创50ETF分别净申购4.7亿份、净赎回24.6亿份、净申购3.5亿份、净赎回1.3亿份、净赎回93.5亿份、净赎回54.4亿份。行业方面，信息工夫ETF净赎回33.8亿份；耗尽ETF净赎回7.4亿份；医药ETF净申购4.8亿份；券商ETF净申购7.7亿份；金融地产ETF净申购16.9亿份；军工ETF净申购3.6亿份；原材料ETF净申购96.2亿份；新能源&智能汽车ETF净赎回23.7亿份。
本周新成立偏股类公募基金规模较前期回落，新成立偏股类基金9.6亿份。
两融方面，融资资金前四个往复日净流入857.8亿元。从行业偏好来看，本周融资资金连结买入电子，净买入额达169.1亿元，其他净买入规模最高的行业主要包括有色金属、国防军工、计较机等；净卖出仅食物饮料。
从资金需求来看，要紧股东净减持规模扩大，规划减持规模普及。本周要紧股东二级市集增持4.2亿元，减持149.2亿元，净减持145.0亿元，净减持规模扩大。其中，净增持规模较高的行业包括石油石化、建筑掩饰、社会服务等；净减持规模较高的行业包括电子、医药生物、有色金属等。本周公告的规划减持规模为272.3亿元，较前期普及。
05
主题·风向——Meta收购Manus，模子巨头补王人应用短板
▶ Meta收购Manus
Meta在2025年12月30日布告以超20亿好意思元收购AI初创公司Manus，这笔往复成为Meta成立以来规模第三大的收购案，仅次于2014年的WhatsApp（190亿好意思元）和2025年的Scale AI政策投资（143亿好意思元）。更值得细心的是往复完成的速率——从战役到交割仅用时10-15天，这在Facebook母公司严实的里面经过框架下显得特地速即，反馈出料理层在AI政策中的浓烈伏击感。
这次收购记号着三个过错的产业转变信号。起初，它代表大型科技平台从被迫投资AI才略向主动收购践诺层的政策转向。Meta首席AI官Alexandr Wang公开默示，Manus工程团队带来的是“分娩就绪的智能体栈”，这允许Meta以“至少提前一年”的速率加速市集进入。其次，它考据了AI智能体（autonomous agents）正从实验室见地转向企业级分娩系统，而非仅停留于研究阶段。第三，在模子层面日益同质化的布景下，巨头们的竞争焦点已从“什么LLM最强”转向“谁能最佳地将AI转机为可践诺的行动”。
▶ Manus赛说念先容：AI Agent
传统LLM助手（如Claude、GPT-4）罢免“请求-响应”范式：用户提议问题，AI生成谜底。这个模子的局限在于，最终的践诺者仍然是东说念主类——AI只可建议，弗成行动。比拟之下，AI Agent采选“请求-自主蓄意-多法子践诺-甩手托福”的范式。举例，用户对Agent说“帮我分析竞争敌手的订价策略”，系统会自动搜索竞争敌手网站、索求订价数据、进行对比分析、生成结构化论述——通盘过程无需东说念主工打扰。
这个互异看似幽微，实则触及两个不同的产业：一个是“常识作事的数字助手”（市集已相对拥堵），另一个是“常识作事的自动化”（市集才刚起步）。前者的交易模式受限于用户时辰与数目，后者则不错解救”24小时无东说念主值守的任务践诺”。
AI智能体市集正处于指数级增长的早期阶段。凭证市集研究数据，民众AI智能体市集在2024年规模为54.3亿好意思元，预计2025年增至79.2亿好意思元，并将在2034年达到2360.3亿好意思元，复合年增长率高达45.82%。北好意思地区在2024年占据41%的市集份额，但亚太地区预期增速最快，这给Manus这类亚洲初创企业带来强大机遇。
▶ Manus定位：面向耗尽端的云霄通用智能体
所谓 Manus 所代表的定位，不错轮廓为三个过错词：面向耗尽者、通用、云霄。起初，“面向耗尽者”并不单是指产品怒放给个东说念主用户使用，而是意味着用户不需要具备开发布景，也无需认识作事流、器具链或系统建树，只需像请托他东说念主一样，把一件好意思满的任务径直交出去。这少许与早期在开源社区爆火的 Auto-GPT、BabyAGI，以及 OpenAI Agents 这类面向开发者的平台造成了昭着对比。后者与其说是 Agent 自身，不如说是构建 Agent 的器具：它们要求用户自行联想宗旨、经过和践诺逻辑，更多服务于企业或团队里面的 Agent 搭建，或被集成进像 Notion 这么的产品中，用来增强功能与用户黏性，而并非径直替普通用户承担任务职守。
其次，“通用”指的是 Manus 的任务才略并不被限制在某一垂直场景或单一系统之内，它不错同期处理研究、分析、整理、蓄意等多种常识作事，既能撰写金融研报，也能进行系统性编程并产出可运行的软件制品，还不错践诺好意思满的学术研究经过；这与 VS Code Copilot Agent 那种被严格锚定在代码仓库环境中的镶嵌式 Agent，或客服 Agent、运维 Agent 等高度场景化的智能体有着本质互异。终末，“云霄”意味着任务的践诺、颐养和持续运行不依赖用户土产货开荒。Manus 通过构建假造计较机与运行环境，让任务在云霄完成，在这一假造环境中，它不错径直使用 Python 环境跑实验、生成图表并整理甩手，用户无需自行建树环境，致使不错在离线状态劣恭候任务完成并最终托福效劳。这少许与依赖土产货剧本、土产货 Copilot，或必须持续前台交互的器具造成了明确区分。恰是这三个条件同期成立，Manus 才不再只是一个“增强东说念主类作事的器具”，而是一个真实面向耗尽者、在云霄承担好意思满任务职守的通用智能体。
▶ 从Meta收购Manus看产业变革：从模子到智能体的转变
Meta收购Manus代表了AI产业的一个过错转机点：从生成式AI（Generative AI）向代理式AI（Agentic AI）的范式转变已成为现实。这不是媒体的炒作，而是由大型科技企业的政策采纳所推动的产业演进。
往时两年，生成式 AI 在单次推理才略上的代际跃迁速率已昭彰放缓。这一变化并不料味着模子才略停滞，而是意味着：在可接受的算力、成本与时延不竭下，单靠“把模子再作念大少许”来权贵普及复杂任务告捷率，边缘收益正不才降。在这一布景下，主流厂商的工夫要点开动从“让模子一次性答对问题”，转向“让模子通过多轮推理、器具调用与反馈校正来稳固完成任务”。
具体而言，各大模子厂商正在系统性地增强模子的过程才略：包括显式推理、外部信息检索、器具使用、代码践诺与实验考据等。模子不再被期许径直给出最终谜底，而是被允许（致使被荧惑）资格失败、回溯与修正，并在里面消化空虚甩手，而不是将未教导证的输出径直呈现给用户。这一趋势也使得“对话”与“想考”之间的界限缓缓空泛：在肤浅问题上径直生成谜底，在复杂问题上则自动进入更长的推理与践诺经过。需要强调的是，这种步履更多体现为系统层面的策略联想，而非单一模子才略的须臾跃迁。
可是这不料味着模子厂商不错在模子底层才略自身的竞赛中得回喘气。在模子厂商持续加码底层才略的同期，以 Manus 为代表的 Agent 产品公司在短期内反而具备一定的结构性上风。这类公司并不需要自研基础模子，而是通过在不同任务阶段无邪调用来自不同厂商的模子，将“最新模子才略”以接近零边缘成本的方式整合进产品中。只好模子生态持续演进，Agent 层就不错不绝给与外溢红利，而无须承担底层研发的不确定性。此外，多模子协同也使其幸免被单一模子厂商锁定：举例，在轻量级、确定性较高的子任务中调用低成本模子，在过错决策或复杂理会阶段使用更强的推理模子。
但这种“轻金钱”模式自身也意味着护城河有限。从工夫角度看，Agent 的构建门槛正在快速下降：不管是经过编排、器具调用，照旧调试与评估，主流平台都已提供可视化或半自动化的开发器具。以 OpenAI 等厂商提供的 Agent Builder 为例，单个开发者在一台个东说念主电脑上即可搭立功能好意思满的 Agent 原型。因此，单纯依赖经过联想或教唆词工程，难以造成遥远排他性上风。Manus 轻率在早期脱颖而出，更合理的解释是：其在用户体验、任务拆解逻辑与工程稳固性上造成了阶段性最初，而不单是是“教唆词写得更好”。
正因如斯，在 Agent 市集中，“品牌与分发”可能比纯工夫更早成为决定性因素。一朝某一产品在耗尽者心智中建立起“可靠完成任务”的知道，就更容易得回使用频率与资金解救，并反过来通过更大规模的工程插足持续优化系统，造成正反馈轮回。从这个角度看，Manus 的上风更多体现在先发用户规模与产品心智，而非不可复制的工夫壁垒。
放眼短期行业花式，Manus 级别的耗尽级通用 Agent 再次出现的概率并不高。原因并非需求不足，而是平台型公司正在快速内化 Agent 才略：如 Microsoft 的 Copilot Agent、Notion 的内置 Agent，以及各种垂直行业平台自建的专用 Agent。这些产品依托既有用户基础与数据金钱，自然具备分发上风。比拟之下，通用型 Agent 容易靠近“覆盖面广但深度不足”的问题，从而被垂直 Agent 在特定场景中渐渐蚕食使用时长。
不外，Manus 现时并不需要过度担忧通用 Agent 在外部市集中的竞争问题。被 Meta 收购之后，Manus 的中枢价值不再局限于其原有的耗尽级产品形态，而在于其 Agent 构建才略在 Meta 里面的大规模复用。通过将 Manus 在职务拆解、经过编排、器具调用与可靠性工程方面的训练教导引入 Meta 的产品体系，Meta 得以系统性普及旗下产品的 Agent 化水平与用户黏性。从这一角度看，这次收购的重点并非获取一个现成的耗尽级平台，而是给与一套经过执行考据的 Agent 构建方法论与工程组织才略。Manus 独创东说念主肖弘被任命为 Meta 副总裁，也从侧面印证了 Meta 更垂青其在工夫体系与料理层面的遥远价值，而非单一产品自身。
本周和下周值得神态的主题事件有：
▶ 国内要紧资讯与产业政策
（1） 电商—国务院反阁下反不刚直竞争委员会：外卖平台拼补贴、拼价钱、控流量等问题隆起 决定开展访问、评估
近日，国务院反阁下反不刚直竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市集竞争现象开展访问、评估。对此，国务院反阁下反不刚直竞争委员会办公室筹商负责同道答记者问。问：请先容一下国务院反阁下反不刚直竞争委员会办公室布告对外卖平台服务行业开展市集竞争现象访问评估的筹商布景和主要计划？
答：党中央、国务院高度趣味平台经济创新和健康发展。外卖平台服务行业行为我国平台经济的要紧组成部分，在促进耗尽、扩大作事、推动创新等方面施展了要紧作用。但近段时辰以来，外卖平台服务行业拼补贴、拼价钱、控流量等问题隆起，挤压实体经济，加重行业“内卷式”竞争，社会各方面反馈浓烈。为推动外卖平台照章合规经营、刚正有序竞争，造成优质优价、良性竞争的市集程序，国务院反阁下反不刚直竞争委员会办公室（以下简称委员会办公室）依据《中华东说念主民共和国反阁下法》国法，决定对外卖平台服务行业市集竞争现象开展访问、评估。
本次访问评估是委员会办公室抒发竞争神态、评估阁下风险、范例市集程序的要紧举措，将通过现场核实、迎面访谈、问卷访问等方式，深入了解外卖平台竞争步履，无为听取平台内经营者、新作事群体、耗尽者等各方意见，全面访问市集竞争现象，组织开展分析论证，传导监管压力，提议处置范例。外卖平台要积极配合市集访问、评估作事，严格落实反阁下合规主体职守，有用预防化解阁下风险，刚正参与市集竞争，促进外卖平台服务行业创新和健康发展。
新闻开端：
https：//news.cctv.com/2026/01/09/ARTIzhrj8eTrItHVtQZx0UkT260109.shtml
（2） 东说念主工智能—工信部等八部门联合印发《“东说念主工智能+制造”专项行动实施意见》
近日，工业和信息化部、中央网信办、国度发展更正委、阐述部、商务部、国务院国资委、市集监管总局、国度数据局等八部门联合印发《“东说念主工智能+制造”专项行动实施意见》（以下简称《意见》）。
《意见》提议，到2027年，我国东说念主工智能过错中枢工夫实现安全可靠供给，产业规模和赋能水安详居寰球前线。推动3—5个通用大模子在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质地数据集，推广500个典型应用场景。栽种2—3居品有民众影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。建成民众最初的开源怒放生态，安全治理才略全面普及，为东说念主工智能发展孝敬中国决策。
《意见》围绕创新筑基、赋智升级、产品温和、主体栽种、生态壮大、安全护航、国际合作等7大重点任务，细化21项具体范例，促进东说念主工智能工夫与制造业应用“双向赋能”，加速制造业智能化、绿色化、交溶解发展，有劲撑持制造强国、网罗强国和数字中国建造。
新闻开端：
https：//www.cnii.com.cn/dzxx/202601/t20260108_707235.html
（3） 光伏—市集监管总局约谈6家光伏龙头及行业协会 不得商定产能及销售价钱等
财联社1月8日电，日前有市集神话称，市集监管总局约谈了中国光伏行业协会、通威集团、协鑫科技、大万能源、新特能源、亚洲硅业（红狮）、东方但愿，约谈内容触及通报筹商阁下风险，提议明确整改意见并对企业作念好整改作事提议要求等。记者从业内东说念主士处核实，本次约谈确有其事。市集监管总局要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得商定产能、产能愚弄率、产销量及销售价钱；不得通过出资比例，以任何样式进行市集分辨、产量分拨、利润分拨；不妥贴前、今后就价钱、成本、产销量等信息开展疏通和谐。市集监管总局还要求协会及被约谈企业在1月20日前向市集监管总局提交书面整改范例。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252186
（4） 外贸—商务部：加强两用物项对日本出口管制 自公布之日起负责实施
1月6日，商务部公告，凭证《中华东说念主民共和国出口管制法》等法律律例筹商国法，为珍藏国度安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将筹商事项公告如下：退却通盘两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于普及日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国度和地区的组织和个东说念主，违背上述国法，将原产于中华东说念主民共和国的筹商两用物项转移或提供给日本的组织和个东说念主，将照章根究法律职守。本公告自公布之日起负责实施。
新闻开端：
https：//www.mofcom.gov.cn/zfxxgk/gkml/art/2026/art_cd758ab3e7fb4f8e93d6863b5bfe391e.html
（5） 电商—两部门：网罗往复平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其订价国法以低于成本的价钱销售商品或者提供服务
财联社1月7日电，市集监管总局、国度网信办发布网罗往复平台国法监督料理办法。其中提到，网罗往复平台经营者不得愚弄平台国法，实施下列对平台内经营者的自主经营行动进行不对理限制或者附加不对理条件的步履：（一）强制或者变相强制平台内经营者承担退款不退货等售后职守，损伤其正当权利；（二）强制或者变相强制平台内经营者灵通非经营行动必需的升值服务，加多其经营成本；（三）强制或者变相强制平台内经营者参加推广、促销行动；（四）强制或者变相强制平台内经营者仅在特定平台开展经营行动；（五）其他对平台内经营者的自主经营行动进行不对理限制或者附加不对理条件的步履。网罗往复平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其订价国法，以低于成本的价钱销售商品或者提供服务，烦懑市集竞争程序。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2250110
（6） 石油化工—中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组
财联社1月8日电，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252023
{jz:field.toptypename/}（7） 光伏—两部门：4月1日起 取消光伏等产品升值税出口退税
财联社1月9日电，财政部、税务总局发布对于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品升值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电板产品的升值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电板产品升值税出口退税。对上述产品中征收耗尽税的产品，出口耗尽税政策不作调整，接续适用耗尽税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货品报关单注明的出口日历界定。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253233
（8） 交易航天—我国新增20万颗卫星苦求 内行：卫星频轨资源苦求已上升至国度政策层面
财联社1月10日电，记者查询国际电信定约（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU苦求了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。记者采访上海社会科学院信息研究所副长处丁浪潮及头部交易卫星公司的内行了解到，这意味着卫星频轨资源苦求已上升至国度政策层面。尽管这些卫星资源仍处于申报阶段，ITU尚未批准，批准也并不料味着能告捷部署，但内行看好无线电创新院行为卫星互联网“国度队”，整合产业资源，施展我国超大规模市集上风，加速我国产业赶超SpaceX。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253805
（9） 自动驾驶—萝卜快跑获迪拜首个全无东说念主驾驶测试许可 首个国外基地同步启用
《科创板日报》7日讯，1月6日，百度旗下萝卜快跑负责得回迪拜说念路与交通料理局（RTA）颁发的全无东说念主驾驶测试许可，成为迪拜首个且咫尺独一获准开展全无东说念主测试的平台。这为2026年一季度萝卜快跑启动全无东说念主交易化运营掀开了过错的准入通说念。凭证蓄意，萝卜快跑在迪拜地区的全无东说念主驾驶车队规模将推行至1000辆以上。同日，萝卜快跑在国外建造的首个无东说念主驾驶一体化运营基地于迪拜负责启用。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2250139
（10） 东说念主工智能—MiniMax市值达773亿港元，智谱市值达655亿港元
《科创板日报》9日讯，限制发稿，大模子企业MiniMax涨超51%，报248.6港元，总市值773亿港元。智谱最新涨超13%，报149.3港元/股，总市值655亿港元。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252623
▶ 国外要紧资讯与产业政策
（1） 石油—好意思能源部长声称将“无穷期”国法委内瑞拉石油销售
好意思国能源部长克里斯·赖特7日声称，好意思国将“无穷期”地国法委内瑞拉石油销售。赖特今日在好意思国迈阿密举行的一个能源行业会议上作上述表述。曾遥远在好意思国油气行业任职的赖特称，委内瑞拉石油的销售将由好意思国政府国法，不仅包括库存，还包括今后“无穷期”的销售。销售收入将存入好意思国政府国法的账户，然后这些资金可回流到委内瑞拉“让委内瑞拉东说念主受益”。赖特说，好意思国近期宗旨是通过提供重质原油稀释剂、零部件、开荒和服务让委内瑞拉石油分娩企稳并增长。他称，委内瑞拉石油日产量可能在近几年加多数十万桶，但要回到历史高位仍需数百亿好意思元投资和“很是永劫辰”。好意思国将创造条件让好意思大型油企进入委内瑞拉。特朗普政府还计划为在委投资的好意思石油公司建立赔偿机制。
新闻开端：
https：//www.news.cn/20260108/0304bdd695a3452c96da5482e1366da7/c.html
（2） 东说念主工智能—XAI和Anthropic得回融资
财联社1月7日电，XAI称在E轮融资筹集了200亿好意思元，迥殊了150亿好意思元的宗旨。本轮融资的政策投资者包括英伟达和想科投资。
财联社1月8日电，据报说念，Anthropic按3500亿好意思元估值融资100亿好意思元。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2249880
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2251137
（3） 好意思国宏不雅—好意思联储密集表态
财联社1月10日电，好意思联储巴尔金默示，通胀数据可能要到四月能力王人备跟上。
财联社1月10日电，好意思联储巴尔金默示，好意思联储必须接续神态其作事的两个方面。住房市集的真实料理决策在于供给，需要建造更多房屋。行将公布的数据将至关要紧，好意思联储仍在努力弥补停摆时间的缺口，这仍然并非易事。
财联社1月10日电，好意思联储博斯蒂克默示，高端耗尽者一直在耗尽，好意思国经济一直具有韧性；在很多方面，好意思国遥远以来一直存在K型经济。并默示，通胀问题仍是好意思国经济靠近的主要挑战之一，国法通胀相等要紧；通胀远高于2%的宗旨，需要“连结元气心灵”责难通胀。好意思联储的职责与通胀宗旨在某种进度上存在垂危关系。作事市集已趋于降温，但尚不深化其是否从根柢上走弱。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253682
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253675
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253668
（4） 地缘冲突—特朗普政府正在接洽获取格陵兰岛的决策 包括军事选项
当地时辰1月6日，又名好意思国高等官员默示，特朗普总统过火团队正在接洽多种获取格陵兰岛的决策，包括从丹麦购买该疆域、与格陵兰建立目田筹商协定，军事技能亦被列为选项之一。该官员称，特朗普但愿在其本届任期内完成对格陵兰岛的获取，并默示这一议题“不会散失”。白宫方面将获取格陵兰岛视为国度安全优先事项，尽管部分北约招引东说念主提议反对，特朗普仍积极寻求达成公约。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2249887
（5） 好意思国宏不雅—好意思国公布12月ADP作事东说念主数
财联社1月7日电，好意思国12月ADP作事东说念主数加多4.1万东说念主，预估为加多5万，前值为减少3.2万。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2251024
（6） 地缘冲突—泽连斯基称乌好意思双边安全保障公约文本基本就绪
乌克兰总统泽连斯基8日在应酬媒体发文称，乌克兰与好意思国的双边安全保障公约文本已基本就绪，将由乌好意思两国总统切身敲定。泽连斯基称，乌谈判代表团团长、乌国度安全与国防委员会文书乌梅罗夫已申诉7日在法国与盟友会谈的情况，乌方与欧洲和好意思方团队接洽了乌克兰经济发展文献以及甩手讲和的基本框架等问题，乌方就达成最终停火决策提议了建议。乌方团队复返基辅后将申诉会谈细目。泽连斯基称，乌方深化好意思方将与俄方战役，期待得到俄方是否针织地想要甩手讲和的反馈。
新闻开端：
https：//www.news.cn/20260108/a9a0b657bb164476a2ea35b452e5c949/c.html
（7） 矿业—矿业巨头嘉能可与力拓重启合并谈判
财联社1月9日电，嘉能可发布公告称，公司寄望到近期媒体的猜度，并阐发其正与力拓集团及力拓有限公司（统称“力拓”）就可能的业务合并事宜进行初步商谈，该合并可能涵盖力拓和嘉能可的部分或全部业务，其中包括力拓与嘉能可之间的全股合并。各方咫尺预期，任何合并往复将通过力拓以法院批准的安排规划方式收购嘉能可来实现。咫尺尚无法确定任何往复或要约的条件能否达成一致，即使达成一致，其具体条件或往复结构亦存在不确定性，届时将视情况另行发布奉告。凭证国法，力拓公司必须在2026年2月5日下昼5点之前作出决定。近一年前，两家企业也曾进行触及并购的谋划，但终末以失败告终。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252434
（8） 东说念主工智能—英伟达与理想合作推出东说念主工智能云超等工场 将用上Vera Rubin
财联社1月7日电，在CES2026时间，英伟达独创东说念主兼CEO黄仁勋与理想集团董事长兼CEO杨元庆共同布告，两边将合作推出“理想东说念主工智能云超等工场”，英伟达最新发布的Vera Rubin将是该合作的要紧组成部分。杨元庆默示，这一规划将匡助云服务提供商极大裁减“time to first token”AI部署的时辰，同期可速即扩展规模至十万枚GPU，解救万亿参数级别的智能体和大谈话模子。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2250092
（9） 地缘冲突—欧洲多国默示反对好意思国获取格陵兰岛
财联社1月8日电，据环球网征引英国《逐日电讯报》等媒体报说念，丹麦国防部当地时辰7日证实，凭证军事国法，若好意思国武力夺取格陵兰岛，丹麦士兵不错“先开枪再请问”。当被问及此事时，丹麦国防部给出复兴，“对于在国度受到盘曲和讲和时间采选军事注重防卫范例的号召仍然有用”。
财联社1月9日电，芬兰外长瓦尔托宁当地时辰1月8日默示，好意思国总统特朗普及政府成员近日发表的筹商格陵兰岛言论“令东说念主忧虑”，芬兰解救丹麦合格陵兰岛在筹商问题上的自决权，好意思国弗成“威迫盟友”。今日，芬兰议会外事委员会召开止境会议，接洽近期好意思方筹商格陵兰岛言论、委内瑞拉时局以过火他安全议题。瓦尔托宁在会后举行的新闻发布会上作出上述表态。瓦尔托宁说，丹麦方面合计，好意思国筹商格陵兰岛言论必须被严肃对待。芬兰解救丹麦和格陵兰岛在筹商问题上的自决权。芬兰议会外事委员会主席约翰内斯·科斯基宁说，好意思国针对北约成员国发出夺取疆域的威迫，是前所未有之举。此类威迫违背联合国宪章，也违背国际法。 （央视新闻）
财联社1月9日电，据央视新闻，匿名丹麦官员当地时辰8日称，丹麦驻好意思国大使和格陵兰岛驻华盛顿首席代表今日与好意思国白宫国度安全委员会官员在华盛顿举行会谈，接洽好意思国政府试图推动以武力国法格陵兰岛一事。据悉，丹麦和格陵兰岛的代表劝说好意思国议员和过错官员，但愿好意思国毁灭国法格陵兰岛的想法。此外，丹麦官员预计将于下周与好意思国国务卿鲁比奥举行会谈。
财联社1月10日电，据CCTV国际时讯，尽管丹麦自治领地格陵兰岛和丹麦政府方面已屡次明确默示“格陵兰岛不出售”，但据多名知情东说念主士骄傲，好意思国政府里面正在接洽向格陵兰岛住户披发一次性现款，以劝服其脱离丹麦、并可能加入好意思国。据称，这一决策是白宫正在评估的多种“获取格陵兰岛”的旅途之一。对此，格陵兰岛住户默示，给若干钱也无法收买。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2251662
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252725
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2252846
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2253802
（10） 东说念主工智能—OpenAI发布ChatGPT健康 押注万亿AI医疗市集
《科创板日报》8日讯，OpenAI布告推出ChatGPT Health（健康），该模式集成于ChatGPT中，是一个“挑升用于与 ChatGPT 进行健康筹商对话的零丁空间”，不错联接电子医疗纪录和各种健康应用，生成的回复轻率结合用户的健康信息与个情面境。民众AI医疗市集正迈入万亿级增长通说念。据Grand View Research论述骄傲，2024年民众AI医疗市集规模约为266.5亿好意思元（约合东说念主民币1861亿元），预计到 2033年将飙升至约5055.9亿好意思元（约合东说念主民币3.5万亿元），时间年复合增长率达38.8%。
新闻开端：https：//www.cls.cn/detail/2251783
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数据·估值——合座A股估值较上周上行
本周合座A股估值水平上行。限制1月9日收盘，万得全A指数PE（TTM）为18.15，处于历史估值水平（10年以来）的74.9%分位数。创业板指PE（TTM）上行1.5至39.29，处于历史估值水平的38.0%分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）上行0.2至13.70，处于78.7%分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）上行1.9至28.69，处于历史估值水平的60.1%分位数。
在行业估值方面，本周指数估值多数飞腾，其中，国防军工、计较机和电子估值涨幅居前，银行、石油石化估值下落。国防军工指数估值飞腾10.96至89.39，处于90.4%历史分位（近十年，下同）；计较机指数估值飞腾4.42至58.84，处于88.4%历史分位；电子指数估值飞腾4.37至64.68，处于98.2%历史分位；银行指数估值下落0.19至7.05，处于85.1%历史分位；石油石化指数估值下落0.44至13.48，处于46.7%历史分位。限制1月9日收盘，一级行业估值排行前五的行业分别是国防军工、电子、计较机、商贸零卖、社会服务。
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职守剪辑：何俊熹
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