谁齐莫得思到，风电龙头公司金风科技（002202.SZ，02208.HK）会因多年前的股权投资，踏进A股千亿市值俱乐部。

　　1月9日，金风科技A股股价涨停，报收31.94元，市值络续创下历史新高，达到1349亿元。2026年开年以来，金风科技A股股价累计涨幅已越过56%，最近一个月涨幅越过100%，成为所有这个词新动力限制涨幅最高的公司。

　　然则，本钱商场情谊的爆发点并非来自金风科技风电主业的冲破。

　　“预期金风科技的潜在投资收益将解救其短期盈利发扬，并推动中期估值重估。”一家投行最新发布的研报指出了近期金风科技股价大涨的最大驱上路分——障碍投资交易航天公司蓝箭航天。

　　2025年12月31日，上交所认真受理蓝箭航天科创板IPO肯求。由此，一场风电企业“沾光交易航天”的本钱狂欢拉开帷幕。

　　事实上，从风电产业链中枢方法的卡位，到储能、氢能等新动力赛谈的蔓延，再到交易航天等前沿限制的跨界，金风科技早已卓越单纯的风电开荒制造商身份，构建起一个阴私多限制的产业投资生态。

　　不外，因投资而撑起的千亿市值，金风科妙技看守多久？

　　投出交易航天“彩蛋”

　　蓝箭航天冲刺“交易航天第一股”的音讯，如同插足本钱商场的一颗石子，赶紧激起层层飘荡。这家被称作“中国版SpaceX”的民营交易火箭公司，打算募资75亿元投向可重叠使用火箭本领普及和产能建筑。

　　一同受温雅的，还有蓝箭航天背后的一众鼓舞。在这份名单中，金风科技因通过子公司江瀚钞票抓股4.14%，成为蓝箭航天的进犯政策鼓舞。

　　投资故事的伊始要讲究至8年前。彼时，中邦交易航天正处于起步和布局阶段——自2015年《国度民用空间基础设施中恒久发展打算（2015-2025年）》发布后，中邦交易航天进入政府主导与商场推动相麇集的回荡程度。手脚国内首批得到全系列准入禀赋的民营火箭公司，蓝箭航天在那时却堕入资金艰苦与中枢资源配套不及的逆境。

　　2017年12月，蓝箭航天启动2亿元B轮融资，金风科技手脚领投方参与其中。不到一年后，即2018年11月，金风科技又加码蓝箭航天3亿元B+轮融资，从而坐稳后者进犯的战投方之位。

　　有东谈主说，金风科技对蓝箭航天的投资并非单纯的财务投资——风电装备企业天然与交易航天企业在末端欺骗场景上存在巨大各别，但关于高端本领的制造、动力欺骗的探索存在共性和协同性，便促成了这场跨界的序幕。

　　只不外，那时交易航天赛谈尚未成为本钱热门，金风科技的投资亦濒临对耐性的考验。

　　金风科技此次的本钱狂欢，也收货于蓝箭航天IPO号称高效的程度：自2025年7月29日完成训诫备案，到2025年12月31日得到IPO受理，156天的耗时，让现在尚未盈利但具备中枢本领的硬科技企业看到了尽快融资的但愿。

　　但需指出的事，蓝箭航天的IPO程度仍存在不确信性。1月5日，中国证券业协会官网发布“2026年第一批首发企业现场搜检抽查名单”，触及11家企业，蓝箭航天被抽中现场搜检，这距离其IPO受理仅往常5天。摩根大通此前发布研报觉得，金风科技股价因蓝箭航天而飞腾或反应过度，面前估值已隐含了对蓝箭航天过高的预期。

　　试验上，蓝箭航天带来的本钱狂欢，仅仅金风科技深广投资领土的冰山一角。

　　2010年，金风科技缔造全资子公司金风投资控股有限公司（下称金风投资），认真开启产业投资之路。十五年来，金风科技的投资作风也在发生变化——有不雅点觉得，其从“投早投小”的“单点试探”，还是回荡为“基金化”的“体系开动”，开云并构建了一个阴私风电产业链、新兴动力限制以及新兴产业组合的多脉络投资网罗。

　　天眼查数据知道，轨则现在，金风投资平直抓有21家公司股权，对外投资（含障碍）公司达454家。除蓝箭航天际，还不乏一些近朱者赤的被投资企业：海辰储能、徳力佳、上纬新材（已退出）······

　　千亿市值能撑多久？

　　不错确信的是，金风科技着实是一把投资好手。这从每年的财报中不错看出：2022年至2024年，金风科技每年平均投资净收益约22亿元。

　　21世纪经济报谈记者梳剃头现，在风电产业链关连限制的投资上，金风科技通过投资锁定中枢供应商，保险供应链安全并普及竞争力。举例，其最具代表性的案例是对金力永磁的投资，2009年，金风科技以3400万元入股这家初创企业，而稀土永磁材料恰是风电开荒的要津材料之一。如今，金力永磁已成为稀土永磁行业的龙头企业，金风科技当初的数千万投资还是浮盈数十亿元。

　　在新兴动力限制，金风科技重心布局储能、氢能、绿色甲醇等赛谈。储能方面，金风科技参与了众人储能电芯出货量前三企业海辰储能的B轮融资，两边在储能系统集成、能量措置限制酿成本领互补。尽管海辰储能的IPO程度跌荡升沉，但该公司还是成为现在国内储能黑马企业。

　　有分析东谈主士对21世纪经济报谈记者暗示：“产业本钱属性杰出是金风科技对外投资的庞大特征。在风电行业竞争日益厉害的配景下，金风科技通过投资金力永磁、德力佳、金帝股份等企业，锁定稀土永磁材料、齿轮箱、轴承等要津零部件的供应，幸免了行业波动带来的供应链风险。”

　　“本领协同立异是其投资的另一大特质。”该东谈主士进一步指出，不管是投资交易航天公司蓝箭航天，照旧激光雷达公司牧镭激光，亦或是东谈主工智能公司数据堂，齐不错看到这些前沿本领与金风科技收尾协同的预期。

　　不外，投资好手也有“缺憾”。

　　2016年，金风科技成为风电叶片材料供应商上纬新材的鼓舞。轨则2025年中报，前者仍为后者的第三大鼓舞，抓股比例达5.4%。令东谈主劝诱不明的是，上纬新材7月8日晚间公告，智元机器东谈主首创团队将成长其试验限制东谈主，关连见地股狂飙突进，金风科技却在8月份选拔减抓套现和股权合同转让，清仓离场，天然得到2.67亿元的投资收益，投资薪金率达到数倍，但也错失了自后更大的浮盈空间。

　　不外，凭借2026年开年的多个涨停，金风科技也已踏进A股千亿市值俱乐部，成为国内首个千亿市值的风电上市公司。

　　但围绕其估值的不合声也随之而来。一方面，有机构对其畴昔发展抓积极看法，大和证券将其H股评级由“抓有”上调至“跑赢大市”，目标价由13元调升至17元，觉得蓝箭航天的潜在投资收益将解救其短期盈利发扬，叠加SpaceX拟议的IPO，或驱动其估值重估；另一方面，也有机构觉得其股价反应过度，面前估值已隐含过高预期，如上述所说起的摩根大通的研报不雅点。

　　不成否定的是，金风科技因投资蓝箭航天而“股价牺牲”的故事，实质上是产业本钱跨界探索的一次到手践诺。

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　　关于本钱商场而言，金风科技的估值重估，亦反应了面前商场对企业多元化布局和产业协同价值的招供。

　　需要警惕的是，见地炒作带来的股价飞腾经常难以抓续，最终解救企业价值的仍是其中枢业务的盈利才气和投资格局的试验薪金。

　　因此，金风科技千亿市值的成色，还将受到抓续考验。

　　（著作开首：21世纪经济报谈）

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